Q：请问目前银行的资产质量情况如何？未来会发生怎么样的变化？
A：从目前银行实际经营情况看，资产质量并没有出现恶化的迹象，1  季度许多银行的资产质量依旧有不同程度的改善，我们认为08  年银行的资产质量依然会比较稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当然，随着经济增长的放缓，银行的资产质量必然会面对一定的压力或者说冲击，具体的冲击大小将取决于宏观经济的运行情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从目前我们宏观经济部门所做出的预测看，未来几年GDP  的增速将出现高位回落，但放缓的程度还是比较有限的，依然会保持不错的增速。在此判断下，我们也对银行的资产质量进行了比较谨慎的预测，但认为全面大幅恶化的可能性并不大。预计未来不良贷款双降的局面将无法维持，不良贷款余额将逐步上升，不良贷款率虽然仍有小幅下降的可能但空间已经非常有限了，与之相对应银行的信贷成本将较07  年出现比较明显的反弹。当然如果经济真的出现大幅的回落，那么银行的资产质量恶化情况有可能会超出我们的预期。但需要指出的是即使出现了非常严重的恶化情况，我们计算所得的板块合理估值水平依然高于目前市场的估值，也就是说目前的价格具有非常好的安全边际。这也是我们坚持看好银行板块长期投资价值的重要原因和根基。
Q：存款准备金率在未来是否会继续上调？对银行会有怎样的影响？
A：应该说今年的准备金率的上调力度和频率是有些超出我们之前的预期的，这很大程度上也是由于政府在加息政策上受到了较大的制约，因此更为依赖准备金政策来调控经济的流动性。现在准备金率已经达到了17.5%，离我们年初18%的预测仅有一步之遥了。从目前的情况看，我们认为年内准备金率还有继续上调并超出18%的可能，但应该说空间也是在不断缩小，预计高点可能在19%左右。
对于银行来说，准备金的上调意味着大类资产的配置需要调整，需要从同业、债券甚至贷款等高收益类资产调拨资金到收益较低的准备金上，因此必然会对银行业绩产生一定的负面影响，当然这个影响的幅度并不是很大，大致准备金率每提高1  个百分点所进行的调拨会影响当年净利润1.5%左右。在我们之前的盈利模型中，已经做了准备金率上调至18%的假设，现在由于最终的上调幅度可能会更高，因此相应的负面影响也可能会略高于我们之前的判断，但银行今年一些业务的发展情况好于我们之前的预期，因此我们仍然维持之前所做出的全年行业平均净利润增速50%的判断