􀂉  宏观研究。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周招商证券研究中心隆重举办了2008  年中期投资策略报告会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《宏观经济2008  年中期策略报告—高油价背景下中国经济调整与转型》认为，高油价的背景下，全球经济08、09  年经济增速将维持较低水平；而为有效抑制通胀，中国宏观政策将保持紧缩，经济未来两年间出现周期性总量调整。加上人民币升值、劳动力成本上升，结构性转型将随之伴随。宏观报告《2008  年5  月份经济运行情况点评-工业增速放缓  需求有所回落》是对5  月份经济数据点评，报告说，从2007  年以来，经济扩张第一次放缓，除个别行业外，其他行业都有不同程度的回落。除了存款准备金，今后几个月经济紧缩力度加大的可能性很小。
􀂉  市场策略。本周市场基本上延续上周的下跌趋势，但受传言和政策出台的影响，出现了几次剧烈的骚动，成交量比上周也有明显的放大，这对困守在下行市场的人们来说或许是一个值得关注的信号。本周投资策略《不破不立，3000  点以下已是战略性建仓区域》认为，出于资本市场稳定考虑，未来救市政策仍可预期，但匆忙组织的救市措施，所引发的反弹高度有限，所引致的大小非、被套者减持意愿也只会更加猛烈；越是在调整充分、估值合理下组织的救市措施，效果反而将越明显，持续性也将越强。中期策略报告《挑战与转型：布局中国发展的新动力》的观点是：中国经济增长模式正面临挑战与转型。减持阴云挥之不去，估值国际化路犹漫漫。3000  点以下将是战略性建仓区域。预计政策反弹结束后，下半年A  股市场将呈现缩量阴跌、震荡探底走势，上证指数核心运行区间[2700，3400]，围绕3000  点预计的反复争夺将不断创造出阶段性反弹机会。我们强调，从中国资产长期牛市发展的脉络看，3000  点以下将是战略性建仓区域，巨大的减持压力实际上意味着投资者将有足够的时间购买到足够多的底部筹码。专题策略报告《经济转型、利润转移和产业演化》《再论第二次估值国际化：空间有限，路犹漫漫》是中期策略报告的重要组成部分，也是报告的细化和延伸。