引进国内投资者
徐工集团因受凯雷并购案的拖累3年来丧失大量的发展机遇，尽快从并购案脱身获得正常的融资能力和发展能力成为徐工集团迫切想做的事情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】并购案的久拖不决对徐工和凯雷都没有好处，要想使得方案早日获批，引进新的国内投资者使得凯雷的股权进一步降低是一个可行的方案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）并且这样的方案获批的可能性很大。
增发方案难有吸引力
徐工集团2007年净利润11亿元左右，净资产约30亿元，徐重是其主要优质资产。如果资产评估价值为60亿元，则以停牌股价打九折为12元左右，增发5亿股，我们预测2008年徐工集团净利润14亿元左右，2009年18亿元左右，增发摊薄之后2008、2009年每股收益分别为0.67元和1.71元，对应市盈率分别为22倍和9倍，而目前工程机械类上市公司2008年动态市盈率在14倍左右，如三一重工14倍，柳工13倍，山推股份12倍，与之相比，徐工科技注入资产后股价吸引力不大，但若以2009年动态市盈率比较，则徐工科技相对市盈率较低，具有一定的上升空间。
长期效果值得期待
徐工改制的初衷是要改变股权结构，引进战略投资者以弥补国有产权缺乏人格化监督和约束机制的缺陷，但由于国内舆论的反对，现在的方案使得战略投资者的股权比例比最初的方案大大降低，这也必然大大降低战略投资者对公司的控制力，使得增发后公司改制的效果将有一个缓慢释放的过程，长期效果值得期待。
盈利预测和评级
我们预测定向增发注入资产摊薄后徐工科技2008、2009年每股收益为0.67元和1.71元，给予“中性”投资评级。