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上证综指全周下跌1.29%，深证成指累计下跌5.67%，中小板指累计下跌5.97%，沪深300累计下跌4.35%，上证50累计下跌2.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，本周行业除开金融业小幅上涨外，其余全线下跌，其中交通运输设备、轻工制造和餐饮旅游跌幅超过11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部A股日成交额略有回升。
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通胀变化情况是影响宏观经济政策和市场预期的关键因素。今年以来，影响CPI的食品因素逐步降低，但是PPI加速上行，能源因素的影响上升。其中国际原油价格不断创出新高增加了通胀压力，对于国际原油价格走高的中国需求激增和价格管制为全球所瞩目。
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中国因素对国际油价的影响应该比较显著。中国成品油价格管制的放开，对国际油价预期变化具有较大影响。
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此次，成品油价格每吨上调1000元，折合到每升油品涨幅达到16%-18%。据测算，目前成品油加价1000元/吨，对通胀的影响会在0.5%，短期CPI可能有所回升，但5月份CPI回落到7.7%，6月份后基数上升显著，加上为控制调价连锁反应，这次成品油调价后，与居民消费密切相关的铁路客运、城市公交、农村道路客运(含岛际和农村水路客运)、出租车、液化气、天然气价格均不得提高，因此对CPI实际影响可能有限。而伴随着市场对原油供需预期的改变，中长期通胀的压力也可能向好的方向发展，也对市场信心恢复带来积极影响。
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1996年以来，上证A股估值（为防止预测误差，以静态估值测算）的谷底出现在2005年下半年到2006年初，最低值为14.75倍，箱体区域主要估值大约在16倍左右，截至本周，上证A股估值约22倍，据此来看，指数仍有30%的下跌空间，对应的点位约2200点附近。
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历史底是不是下一个底部？结论当然是无法确定。如果把05年前后作为一个特殊阶段排出来比较，可以发现目前的估值水平是1996年到2004年期间的最低水平，2005年以前的10年里，上证A股的最低估值出现在04年底的24倍多。
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如果综合考虑历史底部的估值状况，上证A股静态估值在这12年多以来主要区间时16到24倍。对应的上证综合指数在2200点到3000点区间。目前上证指数运行在2800点附近，因此我们认为现在正处于底部区域中，或许市场离底部并不遥远。