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欧亚集团研究报告:元富证券-欧亚集团-600697-深度研究报告-080623

股票名称: 欧亚集团 股票代码: 600697分享时间:2008-06-23 09:59:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹瑶
研报出处: 元富证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 299 KB 分享者: zjj****xx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

n  欧亚集团(600697)是大陆区域零售百货业龙头,是长春地区最大的百货企业,也是吉林省领先的商业企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
n  分公司欧亚商都在2007年入选百货业单店销售十强之列,排名全国第2,仅稍次于豫园商城(两者销售额差别5%以内),较行业内其他百货公司明显领先(领先于排名第3位的杭州大厦购物中心35%左右),是国内领先的百货类公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
n  从整体销售收入来看,欧亚集团(600697)在大陆上市零售企业中排名第19位。
n  公司主营业务为商品销售,主要为百货和超市两种业态,其中百货业务是公司营收和获利的绝对主体。
n  公司的核心经营战略为“将欧亚商都做精,将欧亚卖场做大,将欧亚车百做多”,意味着公司可能在提升欧亚商都内部的经营绩效的同时,通过拓展欧亚卖场和综超业务实现经营规模的快速的外延式扩张。
n  百货业务运作具备成熟的成功经验。
1、起步较早,起点较低
公司起步于长春市百货公司第四商店,后更名为长春市汽车城百货大楼,主要以汽车城厂区人口为经营目标客户群,特点是固定游客多、移动游客少,选址较为偏僻,当时的经营规模在长春市排名20之后。
2、欧亚商都模式大获成功。
1993年公司开始在长春市红旗街打造欧亚商都,当时这里并不是交通枢纽,而现在它已经成为长春市的两大主流商圈之一。作为欧亚集团(600697)的分公司,欧亚商都目前的经营面积为15万平方米,是全国第2大单体百货店,对公司的营收和净利润贡献在60%以上。
n  欧亚卖场具备快速实现盈利的能力。
公司控股39.66%的欧亚卖场经营面积约为43万平方米(加上
停车场整个经营面积为46万平方米左右),其中欧亚卖场三期在2007年已经开始陆续贡献营业收入。2007年欧亚卖场的销售收入和利润总额分别同比增长68.86%和92.93%,经营势头良好,是目前世界上第二大的大型购物中心。
欧亚卖场位于城乡结合处,相比于公司其他业态而言,租赁的比重更高(欧亚集团的租赁比重平均在50%左右)。如此有两大优势:第一、公司建造成本低,且属于自有物业;第二、租赁方式在新开张扩张阶段能够为公司争取稳定的收入,易于公司实现盈利。

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