报告摘要：
􀂾  甲醇价格上涨的间接受益者，一体化公司优势显现：公司虽然具有32万吨甲醇产能，但是主要用于生产下游的DMF和三甲胺，2007年仅仅外销甲醇一万余吨，但是，甲醇价格的上涨推动了DMF  价格的上升，DMF已经从一季度的5500元/吨提升到目前的7700元/吨，而由于甲醇完全自给自足，DMF成本上涨有限，公司成为甲醇涨价的间接受益者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外一家生产DMF的上市公司江山化工，由于甲醇完全外购，  2008年上半年已经预亏人民币2000万－2500万元，这充分说明了一体化公司的优势所在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  醋酸成为未来的主要增长点：公司正在建设的20万吨醋酸项目，由于设计进行了优化，投产后实际产能将达到35万吨，该装置预计将于2008年底建成，2009年一季度投产。由于醋酸的原料甲醇和一氧化碳气体仍然自给，一体化的优势最终也将体现在醋酸成本上，醋酸项目的盈利能力将非常可观。公司计划在未来几年内将醋酸产能扩张到100万吨的水平，将成为国内国际醋酸行业龙头。
􀂾  放弃收购德齐龙的股权：公司放弃了与中化化肥联合收购山东德齐龙75％的股权，该股权全部由中化化肥收购，公司将集中力量发展本身业务。
􀂾  建设醋酐项目，向醋酸下游延伸：股东大会已经批准了建设10万吨醋酐项目，此项目为醋酸下游的衍生产品，公司将采用先进的醋酸甲酯羰基化工艺生产，是继丹化科技之后的第二家采用此工艺的公司。羰基化工艺具有流程短，质量好，三废低的优点。预计该项目将于2009年陆续建成投产。
􀂾  煤化工龙头，维持“买入－A”评级：国家醇醚燃料标准的陆续出台，对煤化工行业是重大利好，公司为煤化工龙头，将受益于此进程。预计08、09年的每股收益分别为1.01元、1.56元，维持“买入－A”评级，6个月目标价25元。