我们建议买入大盘股/卖空小盘股：GSSTLSXF
我们今年的重要投资题材之一是我们看好大盘股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据道琼斯斯托克指数的行业权重，我们创建了非金融股票组合：道琼斯斯托克大盘股  (GSBBLRXF)  和道琼斯斯托克小盘股  (GSBBSMXF)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于和我们一样对买入/卖空题材感兴趣并对金融股感到担忧的投资者，我们推荐买入/卖空组合  (GSSTLSXF)。该组合的表现已经开始好转（特别是4  月份石油价格突破100  美元/桶以后）。
成本上涨和通货膨胀拖累小盘股表现
我们认为，在投入成本上涨而经济增长放缓的形势下，小盘股企业将很难维持其利润率。由于大盘股企业往往拥有较强的定价能力并经营于更具防御性的行业，其所受到的影响应较小；此外，大盘股组合中还包括较高比例的商品相关股票。通胀和利率的上升也对小盘股有负面影响，原因在于融资成本会因此上升，使得小盘股作为潜在投资目标的吸引力下降。
大盘股仍存在折价
大盘股和小盘股的预期市盈率分别为10.1  倍和11.6  倍。这在某种程度上是不常见的——以前经济下行时期  (2002-2003  年及1991-1992  年)  的大盘股存在溢价。小盘股目前的估值高于上世纪90  年代初衰退时期的估值水平，而大盘股的估值低于当时的水平。此外，常来讲，大盘股的股息收益率更高并且资产负债状况更为强劲——在利率存在上行风险且通胀率保持高企的情形下均为有利因素