2008年上半年,在政府价格干预(含拍卖平抑)、产销运输瓶颈、国际贸易限制等多种因素影响下,中国粮食价格走势平稳(除大豆随国际市场上涨外)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
预计2008年下半年,中国粮食价格略有上涨( 8% -10%),推动因素:①成本上升; ②国家收购保护价提高;③农民惜售;④可能的自然灾害。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国际市场粮食价格持续上涨,在相关国家贸易干预下,近期高位盘整
进口大豆价格持续上涨带动国内大豆、油菜籽价格上涨,油料种植效益回升,2008年油料种植面积增加,粮食种植面积则略有减少。
预计2008年小麦获得丰收,产量增长幅度为2.4%左右。
中国果汁出口价格持续上涨,但涨幅趋缓。目前,中国番茄酱出口价格在1000美元/吨左右。苹果汁出口价格则保持高位:①中国苹果汁出口量占世界45%以上,具有一定的定价权; ② 07/08榨季苹果原料价格大幅上涨。
二季度猪肉价格下调原因:①价格上涨抑制消费;②二是养殖业恢复。
预计猪肉价格后市平稳回落。全年均价在15元/公斤,较2007年(12.22元/公斤(双汇均价))上涨22.7%。2008年1-5月均价16.39元/公斤,下半年均价14元/公斤左右。
肉制品加工行业成本上升压力减轻,下半年毛利率较1季度回升1-2个百分点。
2008年1-5月,中国原奶价格冲高回落,因政府价格干预及行业竞争因素,产品价格未能同步上调,行业毛利率创下新低。预计二季度行业毛利率有所回升(1-2个百分点)
原奶价格上涨原因:2007年,国际奶粉价格上涨,中国进口奶粉量减少,出口奶粉量增加(众多小奶粉厂上马,出口东南亚),导致国内奶源紧张,原奶价格提升。
行业仍有增长空间。产业规划,2007-2012年乳制品产量复合增长率9.4%,人均奶类占有量42千克。
奶牛养殖逐步规模化和标准化,乳制品加工业加快落后产能淘汰、升级(06年规模以上企业数717家)。
龙头企业发展由产能“跑马圈地”逐步转向产品“结构升级”。驱动因素:①产业政策:新建产能有奶源、规模等要求(有稳定奶源基地(原奶:液体乳100%,配方奶粉50%以上),行业进入壁垒提高。②盈利需要:龙头企业均为上市公司,短期有业绩增长压力。