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汽车行业研究报告:西南证券-汽车行业:抑制因素在逐步加强-080620

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2008-06-20 14:12:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 董建华
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 269 KB 分享者: ets****wu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁹  今日国家发改委上调了成品油价格,自6  月20  日起将汽油、柴油价格每吨提高1000  元,航空煤油价格每吨提高1500  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由此,国内家用车的主力用油93  号汽油从5.34  元上涨到6.2  元,上涨16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁹  按照普通家用车一箱油35~40  升计算,加93  号汽油,这次涨价使每次加油费用要多花30~35  元。一个月根据行使距离不同,要多支出100~300  元。
􀁹  更为重要的是,酝酿已久的燃油税政策也可能在奥运会后出台,油价上涨的预期将愈发强烈。这将严重抑制消费者的购买需求。
􀁹  2008  年5  月的汽车销售数据也已经出台,乘用车和商用车均出现了环比大幅度下降的势头。其中乘用车环比下降7%,商用车下降14%。同比的增速回落到15%以内已经初步为业内认识认可。值得关注的是,不出意外,中国今年的汽车产销量将突破1000  万辆。相当于全球汽车产量的15%。在这个基数上继续实现20%以上的增长已经非常困难,甚至比增长速度下降到10%以内或者负增长都是可能的。从日本、韩国等汽车工业发展历程中,我们都可以看到一个现象。就是汽车工业的发展分成两个阶段,一个阶段是高增长阶段,同比增长20%以上,另一个阶段就是低增长阶段,增长速度在10%以内,甚至出现负增长。由此,我们预期,今明两年很可能是汽车工业由高增长向低增长的转折年。
􀁹  受到铁矿石价格居高不下的影响,汽车生产企业的成本控制能力正接受严峻的挑战。
􀁹  一边是需求受到抑制,产销规模的继续提升遭遇瓶颈。一边是原材料成本居高不下。企业能够采取的应对手段几乎只有提价这一条。在产品几乎没有差异性而产能又连续多年过剩的情况下。行业的趋势性下降已经若隐若现了

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