  对CPI  直接影响不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这次电价调整采取了区别对待政策，主要提高工商企(事)业用电电价，对居民生活用电和农业生产、化肥生产用电价格未作调整，对四川、陕西、甘肃省受灾严重的县(市)电价不作调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此总体来看，这次电价调整对物价总水平的直接影响不大。
  电力需求可能缓慢下降。由于此次电价调整只提高工商企(事)业用电电价，不调整居民生活用电，可能会使得占比75%左右的工业用电量下降，而占比13%左右的居民生活用电即使上升也无法抵消工业用电下降量，因此总体电力需求可能缓慢下降。
  可关注电力股短期交易性投资机会。上网电价上涨1%，火电行业销售利润率将增加10%左右，即电价上涨1  分钱，净利润可增加约20%。此次电价调整只宣布上调销售电价，而上网电价上调与否及上调幅度尚未可知。05  年和06  年两次调价中上网电价上调幅度占销售电价上调幅度的70-75%，此次如果参照前两次调价中上网电价所占比例，上网电价的上调预期为1.8-1.9  分钱，即火电企业平均净利润可增加36-38%左右。建议关注对电价上调较为敏感的公司，如国电电力（600795）、华能国际（600011）、华电国际（600027）等。
  电力企业利润负增长局面难改。通过《煤电联动细则》来测算，参考电力企业的成本上升，需要将上网电价上调约4  分钱才能基本消化煤价上升的成本，因此电力企业利润负增长的局面还是难以改变。
  不排除电价继续上调可能性。总的来说，这次电价调整将有效缓解电力企业成本压力，但不能完全消化电煤价格上涨带来的成本压力。因此我们认为，电力企业利润负增长的局面还是难以改变，若CPI  涨幅有效回落，未来不排除电价继续上调的可能性。
  风险提示：上网电价才直接影响电力企业利润，其上调幅度和时间还存在不确定性；此次电价上调并未到位，未来是否继续上调存在不确定性；电煤限价政策只是临时的，目前煤炭行业市场化程度已经很高，能否把煤价严格限制住仍然不容乐观，一旦电煤价格恢市场机制定价原则，出现煤、电价格轮番上涨局面，对电力行业仍然不利。