◆行业景气上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年行业固定资产投资增速降低，因节能减排、环保而关停的企业增多，逐步改善了行业供需关系，行业景气上升，受需求或成本推动07年下半年开始各纸种纷纷涨价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）文化纸、白卡纸和铜版纸高景气，新闻纸缓慢回暖，箱板纸景气下行，纸种景气程度不同带来上市公司盈利能力分化。
◆07年6月国家节能减排政策的实施与10月份国家造纸产业政策的颁布，将从根本上转变造纸行业的增长方式，节约资源、减少污染。将有助于约束企业扩产的冲动，有助于资源向目前已取得优势的企业聚积，有利于上市公司持续稳健地发展。
◆2007年中国造纸业又上了新的台阶，纸及纸板的出口量首次超过进口量。但总体来看我国造纸耗浆的39%（木浆占12%、废纸浆占27%）依赖国外，社会承担着企业高昂的环境成本。在环保要求日益严格、原材料成本不断上涨、逐渐增加对外国市场依赖的情况下，我们认为中国造纸行业必然由粗放高速发展期进入集约平稳期。
◆纸产品中，我们继续看好文化纸、铜版纸，白卡纸由于产能释放加大景气有回落的可能，箱板纸、新闻纸通过企业自身的调节会有好转。
◆投资建议：部分纸种景气下行无碍行业整体向好的发展态势，造纸产业政策和环保关停力度的逐渐加大确保了行业景气周期的可持续性，我们继续维持行业“谨慎推荐”的评级。建议关注环保关停的最大受益者，业绩具有确定性和持续性成长的公司。重点关注：太阳纸业、博汇纸业、岳阳纸业；晨鸣纸业、华泰股份、景兴纸业。