􀂄  销售电价上调2.5  分，据了解目前有关部门正在研究上网电价的调整幅度，我们预计上网电价调整在1.5  分左右本次销售电价的调整幅度与2006、2007年两次调整幅度基本一致，上2次上网电价的调整幅度分别1.78分和1.17分，2007年我国火电上网平均电价为0.36元，风能、太阳能的电价大约是每度0.55元左右，水能每度0.22元左右（能源局口径）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年全国平均销售电价0.514元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）即本次销售电价的涨幅约5％。由于居民用电即农业、化肥生产用电价格不作调整，这部分用电量在总用电量中的占比约13％，所以即使不考虑输配电价格上涨，上网电价的涨幅也低于2.5分，另外我们认为输配电电价至少上调1分，理由是雪灾和地震给国网公司08年造成的亏损至少400亿，占国网公司07年净利润的大部分，且自然灾害又凸显电网建设的薄弱，电网在加价里分享一部分是必然的，因此综合下来，我们判断全国平均上网电价的涨幅在1.5分左右。
􀂄  本次调价虽不能降低太多火电公司的估值水平，但由于锁定了煤价，意味着火电股08  年业绩继续恶化的空间被封杀，带来一定的投资机会
由于上网电价调整幅度不确定，且上网电价在各地的调整的幅度也都不一样，因此目前很难对重点电力公司进行明确的业绩调整，目前我们对于投资的建议是：
1、  折机参与龙头品种，华能国际、国电电力，我们认为如果今天大幅高开则没有参与的必要，理由是即使调整电价后火电公司估值仍然很高，不具有价值投资机会，但如果未来随着市场继续走低，则火电公司的防御特性会凸显，理由是其基本面确定性最大，未来电价继续上涨的可能性仍有。
2、  前期跌幅巨大的国投电力、粤电力、申能股份也具有反弹空间。