国家发改委近日发出通知：自6  月20  日起将汽油、柴油价格每吨提高1000  元；航空煤油价格每吨提高1500  元：出厂价由每吨5950元调整为7450  元，上调幅度达25％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为减少对相关利益体的影响，发改委同时也采取了多项配套直补措施以防范连锁反应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次调价的大背景是国际市场油价持续大幅度攀升，国内成品油与原油价格倒挂矛盾加剧。

  此次油价上调市场预期已久，但囿于对通胀压力等因素的顾虑，在上调时间和幅度预期上略显保守，以航空煤油为例，按历史惯例，原预计会在7  月1  号上调，而上调幅度会约在1000  元/每吨左右。由目前的情况来看，国家坚定了理顺成品油市场价格的决心，宏观调控措施出现了明显的转向；而从另一角度，当前很多国家包括我国此次大幅上调油价与国际渐趋接轨的态势将有利于改变原油供求预期，国际油价持续高企的势头或将受到较明显的抑制，但其影响因素较多，具体后势仍待观察。

  调价后国内航油售价达8000  元/每吨，已接近5  月份与国际油价接轨的五大机场出境航班的采购均价，与新加坡航油理论换算价差也大幅缩小。如果国际原油不再持续大幅上扬，那么可能今年此次的油价调整已经到位；据我们测算，08  年国内航油均价每上涨100  元，南航和国航每股税前利润将下降0.0662  元和0.0126  元。参考历史情况，燃油附加将会随后上调，一般能够覆盖行业70％油价上调的不利影响，但在眼下并不乐观的行业供求关系背景下，燃油附加的大幅上调对于航空需求或将产生一定抑制。