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恒生银行研究报告:瑞士信贷-恒生银行-0011.HK-维持中性评级,目标价99港元-130110

股票名称: 恒生银行 股票代码: 0011.HK分享时间:2013-01-10 15:52:10
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞士信贷 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性
研报大小: 48 KB 分享者: ls****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

瑞信:恒生银行维持中性评级  目标价99港元
        瑞信发表报告指,兴业入账调整令恒生银行(118.8,0.20,0.17%)的股本回报率跌至中高双位数,而对其预测已包含入账变动因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该股现价对应2013年预测市盈率15.8倍,及2013年预测市账率2.6倍,股息率4.4%料具持续性;该股评级“中性”,目标价99元不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)瑞信更看好中银香港(25,0.20,0.81%)(2388-HK)。
        报告指,2012财年上半年,兴业银行为恒生贡献25%盈利,高于2006年的5%;剔除兴业的盈利,将令恒生的股本回报率由22.7%降至15.5%,为计算公平价值,瑞信基于兴业的投资,调整恒生的股本,股本回报率因此变为17%。
        兴业银行本月7日完成配股后,恒生银行持股比例由12.8%降至10.9%,兴业入账方式由联营变为金融投资,为本财年带来95亿元收益;本年不再计入应占盈利,而仅是确认股息收入
        

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