事项:
国家发展改革委下发《关于扩大脱硝电价政策试点范围有关问题的通知》
评论:
政策内容——脱硝电价试点范围扩大,电价维持每千瓦时8厘钱
1、 自2013 年1 月1日起,将脱硝电价试点范围由现行14 个省(自治区、直辖市)的部分燃煤发电机组,扩大为全国所有燃煤发电机组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、 脱硝电价标准为每千瓦时8厘钱(维持不变)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、 发电企业执行脱硝电价后所增加的脱硝资金暂由电网企业垫付,今后择机在销售电价中予以解决。
出台背景——更大范围提高火电企业脱硝积极性
1、 2011 年11 月,14 省(自治区、直辖市)试行每千瓦时8 厘钱的电价后,取得一定成效。2012 年上半年,全国氮氧化物排放量首次出现同比下降0.24%;全国脱硝机组平均脱硝效率40.3%,较去年同比提高16.1 个百分点,但距离目标值来说任务仍较艰巨。
2、 从项目进度看,环保部与各省(区、市)和部分央企签署“十二五”减排目标责任书合计约4 亿KW,其中重点改造脱硝项目约2.2 亿KW。据此测算,我们预计2012-2015 年投产脱硝装机分别为0.93/1.3/1.0/0.65 亿KW;而据招投标数据显示,2012 年脱硝中标项目约8000-9000 万KW,投产装机可能不到,总体上进度仍偏慢,后期压力较大。
政策评价——不影响脱硝设施投产高峰到来,可能降低EPC厂商盈利水平,长期有助于推进第三方运营。
1、 电价低于最初市场预期(约1.0-1.2 分每千瓦时)。但与部分市场投资者沟通下来,基本对此有所预期,主要是伴随火电企业盈利恢复,市场此前已经有相关传言。
2、 由于此次并未明言是正式电价,不排除日后根据形势再次调整。
3、 电价未来维持8 厘钱/千瓦时假设下的影响:(1)对2013、14 年进入脱硝投产高峰基本不会有负面影响;一是因为2012 年来火电企业基本面改善较明显,可部分弥补该价差;二是由于目标责任书的签署本身具有较强保障性;三是此次试点范围扩至全国。(2)对EPC企业而言,由于市场竞争激烈,该电价可能导致部分业主压低招投标价格,在一定程度上影响EPC企业的盈利水平;(3)对特许经营企业而言;由于环保企业专业性更强,较低的电价理论上对促进第三方外包有利,但相对于压低招投标价来说,该影响显得更长远。