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國賓研究报告:元大投顧-國賓-2704.TT-訪談報告-130108

股票名称: 國賓 股票代码: 2704.TT分享时间:2013-01-10 11:59:49
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭建華
研报出处: 元大投顧 研报页数: 5 页 推荐评级: 中立
研报大小: 346 KB 分享者: 珠****学 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        內容:
        (1)  國際?台?客  –  日/?客?台增長備受挑戰,因日幣貶值與觀光局控管4,000人次/日,預估2012-13727萬、793萬人次:2013?日客?台受日幣貶值影響,恐抵消低價航空?續新增效果,預估?增持平,
        日客占三成的台?觀光?店,其中11月日客?台已?減3.5%;?客?台則受觀光局於12月底表示,將控管每日4,000人次?台上限,過去多餘配額僅提供給100美元/日團費以上之團體,投顧認為此舉為增長談判籌碼,將如同過去60美元限制使?客?台增長放緩,亦
        中短線台?觀光?店住房?增長,其中11月?客?台從過去?增?5成已減至14.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        (2)  在「?/日客?台增長放緩」與「油電雙漲影響經營績效」下,預估2012-13?還原CB影響之EPS  0.96元、1.19元  YoY+3%、+24.6%:
        第四季調整  –  旺季餐飲/住房表現?如預期,下調獲?6.6%至常態EPS  0.25元:由於第四季日客/?客?台分別?如預期1.6%與10.4%,與台灣經濟疲弱拖消費下,使得住房及餐營收表現?如預期,故下修營收3.3%,獲?下修6.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        第一季展望  –  漸入淡季,隨?/日?台下修,下調獲?7.7%至常態EPS  0.30元:雖目前仍為餐飲旺季,但過?後將步入淡季,且考?第四季新竹及高雄國賓餐飲?如預期15.8%、17.5%而進?下修;住房隨日/?客?台已步入淡季,並隨其下修?台人?,而對影響較大的台?與高雄國賓住房?分別下調5.1個及2.5個百分點,故下調營收2.0%,獲?下調7.8%。另外,3月高雄國賓隨景氣?況將進?2?層64房裝潢,預計花費5,000萬元,西餐/酒吧/游泳池預計花費5,100萬元。
        2013–  ?/日客?台中短線增長恐?如預期,下修獲?2.5%、5.1%,至常態EPS  0.94元、1.13元:因台?國賓日客占比達?成、高雄國賓日/?客皆占二成,故在2013?日客?台下修5.1%與日客?台下修8.9%,預估整體?台人次達793萬人次下,下調2013?獲?5.1%至常態EPS  1.13元。另外,5月份CB  5.48億將到期,屆時國賓將以短期融資借款支應,預估
        ?在1.1%左右。
        

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