我们对农药需求判断的  2  点新思考：1、全球作物种植面积预期是农药需求的领先指标，品种之间的面积变化给不同农药品种带来影响；2、跨国公司制剂销量影响在华采购，经验看可作为国内农药需求的半领先指标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        相应的，建议关注13  年农药行业两条主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主线一：全球玉米、大豆增种拉动草甘膦、麦草畏需求增长。草甘膦13  年全球需求增长有望超过10%，供给端的关注：（1）国内：政府和民间对草甘膦生产污染问题的重视程度、小产能的再投资意愿、小产能能否获得出口订单；（2）全球：4Q12  国内双苷膦（草甘膦重要中间体）出口美国量大幅增加，需关注13  年孟山都草甘膦装置动态。
        前期草甘膦价格淡季回落，但经销商买涨不买跌，库存偏低，关注3  月份旺季经销商补库存的需求拉动。麦草畏的需求增长将取决于孟山都抗麦草畏种子的推广进度，12  年11  月，孟山都耐麦草畏大豆获加拿大登记批准，按照公司目前的推广进度，耐麦草畏系列产品有望在2014  年种植季开始推广。
        主线二：农药巨头制剂销量上升拉动国内原药销售。以拜耳、先正达、巴斯夫、孟山都、陶农科、杜邦六大公司为核心形成的农药市场体系主导世界农药制剂市场，制剂销量上升将促进其在中国的原药采购，拉动国内农药上市公司的原药销售。可关注毕克草、毒莠定等需求增长较快、供需出现缺口的品种。
        基于以上两条主线选择上市公司。从作物种植面积增长的角度，我们建议关注草甘膦、麦草畏相关上市公司：首推新安股份（预计4Q12  和1Q13  盈利大幅增长）、增持江山股份（预计4Q12  和1Q13  盈利大幅增长）、长青股份（麦草畏）、扬农化工。从国际农化巨头增加在华采购的角度，我们建议关注毕克草、毒莠定、嘧菌酯等产品，相关上市公司建议增持利尔化学（13  年增量大）、华邦制药（未来成长空间巨大）、联化科技，关注辉丰股份。
        风险揭示：（1）农产品价格全面下跌导致种植收益下降，对农化行业整体需求造成负面影响；（2）国内农药原药产能投放超预期；（3）天气影响杀虫剂、杀菌剂需求，对除草剂影响相对较小；（4）原材料价格上涨难以传导。