B  股转H  股专题研究
        部分  B股公司面临较好的投资机遇
        2012  年年底，中集集团作为首家转板公司，在联交所主板成功挂牌交易，揭开了解决B  股历史遗留问题的序幕，并为沪深两市其他85  家A、B  股共存的B  股公司未来发展提供了指引。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中国资本市场发展的角度来讲，妥善解决已完全丧失融资功能的B  股问题无疑是市场体系的进一步完善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分企业在海外市场建立权益性融资平台既有利于资本运作也有助于提高企业综合管理水平，为企业树立良好的国际市场知名度。海外上市也有利于更好的发挥资本市场对上市公司的价值发现功能。但就短期内的走势而言，除了个别由于特殊原因在A  股不具备融资功能的行业以外，大部分行业和公司的B  转H  难以对其A  股的走势产生显著的影响；而对B  股来说，由于部分B  股对A  股和H  股相关行业的估值存在折价，因此持续的B  转H  案例可能将继续提高B  股市场的活跃度。
        房地产行业：有利于公司估值的提升以及降低贷款融资成本，远期或将拓展公司的直接融资渠道。估计万科B  股将获得40-55%左右的估值提升、并带动万科A  股至少可以获得28%的股值提升；新城B  股至少可以获得33%以上的估值提升；陆家B  股和金桥B  股的B  转H  在估值方面不具优势；鼎立B  股未来影响较难预测。
        化工行业：如果B  股转为H  股且估值达到H  股平均估值，那么氯碱B、双钱B、丹科B  和沙隆达B  的股价涨幅分别为59%、29%、32%和24%。
        钢铁行业：本钢板B  估值略低于钢铁行业H  股平均估值，如果现在转为H  股，则其价格存在57-63%的上涨空间。水泥行业：B  股估值已经高于水泥行业H  股平均估值，按照目前华新B  股的价格水平，如果转为H  股，则其合理价格存在小幅下行空间。
        汽车行业：如果汽车类B  股成功转股H  股，估值将回归至A  股估值水平的0.9-1.1  倍之间，以此计算，苏威孚B  股价涨幅将在32%-62%，长安B  股价涨幅在43%-75%，江铃B  股价涨幅在9%-33%之间；机械行业：如果B  股能够成功转换为H  股，估值将向A/H  股市场回归。如果按照A/H  股同样的估值计算，仪电B  股、振华B  股、机电B  股的涨幅将达到55%、37%、20%；电力设备及新能源行业：B  股估值已经略高于重电气设备H  股平均估值，如果按照目前杭汽B  股的价格水平如果转为H  股，则其合理价格存在小幅下行空间。
        食品饮料行业：如果食品饮料类B  股成功转到H  股，将对股票的流动性有所增强，并对估值提升有一定的正面作用。如果按照H  股目前平均估值相对A  股1-1.1  溢价来计算，预计张裕B  股的上涨空间为16-28%；零售行业：如果友谊B  成功转H  股价，估计其股价将有38%左右的涨幅；纺织服装行业：如果B  股成功转到H  股，较港股同业估值折价率较高的老凤祥B  和鲁泰B  将有望获得更高的估值修复空间；旅游行业：如果旅游类B  股成功转股H  股，估值将不会有明显提升。黄山B  属于资源类景区公司，旗下基本业务十分稳定，短期内资本开支小，对于股价和再融资的诉求动能不足，并无B  股转H  股的动力。
        电信、传媒及科技行业：如果宝信软件B  股成功转到H  股，估值将向上修复。估计宝信B  股转H  股后的股价上升空间为24%。粤照明B  目前估值低于A  股主要可比公司但仍远高于港股主要可比上市公司，主要反映了B  股、A  股与港股电子元器件公司估值水平差异。如粤照明B转为H  股交易，股价短期可能有进一步的下降风险。
        医疗和医药行业：丽珠B  和一致B  均为主业清晰、基本面优良的大型上市公司，参考相似A+H  上市公司估值水平，如B  股成功转股H  股，预计丽珠B、一致B  的股价上涨空间分别约为48%和44%；港口行业：如深赤湾B  股成功转股H  股，估值将回归至A  股估值水平的0.80-0.90倍之间，以此计算，深赤湾B  股股价涨幅在-9%-2%之间。