主要观点：
        12  月乘用车销量略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乘联会公布12  月狭义乘用车批发销量为124  万辆，同比增长5.7%，环比下滑1.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  月狭义乘用车终端销量为134.8  万辆，同比增长8.7%，环比增长9.8%；12  月狭义乘用车批发数及终端零售表现均弱于季节性特征，增速低于市场预期。广义乘用车口径中，12  月批发销量达145万辆，同比增长6.0%，环比下滑0.2%，终端销量为156  万辆，同比增长8.6%，环比增长9.8%。
        批发和零售销量增速走低主要源于厂商销量递延确认。批发销量方面：我们判断主要的因素为厂商销量挪移所致，主要依据为计算厂商月末出库量。由于一些因素，厂商一般会在月末时集中上报批发销量，我们计算12  月最后6  个工作日（全月21  个工作日）的出货量占到全月销量的28%，而11  月最后5  个工作日（全月22  个工作日）出货量占到全月的29%；10  月最后8  个工作日（全月18  个工作日）出货量占全月48%，相比之下12  月月末日均出货量明显走低，而我们草根调研情况是零售依旧火爆，形成这种反差的主要原因为厂商延迟出货，递延至13  年确认销量。从分厂商数据来看，我们判断上海大众、东风悦达起亚、长安汽车、华晨、东风裕隆等企业销量均有可能递延。零售销量方面：前期我们通过与经销商的沟通，判断12  月零售终端销量同比增长在15%左右，协会最终公布增速仅为8.7%，而从周度零售数据来判断，厂商上报的最后两周零售也明显走低，行业实际销量应该超过140  万辆，同比增长在14-15%。