公司公布四季度销售情况，四季度销售面积、销售额分别为74.6  万平方米、116.8亿元，同比分别增长78%、99%；全年销售面积、销售额分别为247.5  万平方米、363.9  亿元，同比分别增长100%、73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        销售再超预期，得益于较大的可售量和市场持续回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司全年销售仍超出我们此前预期，达到360  亿元。其中四季度销售环比3  季度有明显增长，签约面积、签约金额分别达到33%、36%的增长，10-12  月销售额约为35  亿元、35亿元、46  亿元，12  月销售放量明显，主要因公司较大的可售量和市场的持续回暖，全年看公司综合去化率约在65%，12  月公司在新推货值较少的情况下获得了46  亿的销售业绩。同时，公司销售均价也略有上涨，从3  季度的15316元上升2%至15658  元，需求释放带动的快速去化现象明显。
        快周转模式未变，预计公司2013  年销售额增长在25%左右。公司战略得到，产品结构合理，坚持快速周转策略未变，我们预计公司2013  年可售货值在700亿左右（300  亿存货+400  亿新推），考虑65%的综合去化率，公司2013  年的销售额将达450  亿元，较2012  年增长25%。
        公司背靠大股东土地资源和资金优势，快速周转战略能将相应资源快速转化为业绩，维持增持评级。公司前期收购的海上世界土地作价相对便宜，充分表明大股东对公司的支持，配合公司充裕现金，我们认为公司后续拿地的能力较强，将有效支撑未来几年的扩张。预计公司2012-2013  年业绩为1.91  元、2.58元，对应16X、12X，RNAV34.2  元，折价13%，相对同业估值优势不明显，维持“增持”评级。