经营分析
        剔除综合因素，主营全年亏损：2012  净利润为8600  万，抛去LNG  项目约7200  万/年的投资收益，公司主营板块贡献利润为1400  万元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以此同时，2012  年公司利息收入因非公开发行股票大幅增加，季报显示前9  个月财务费用为-1633  万，较去年同期改善为6223  万；此外，12  月公司收到上海市浦东新区地方财政专项补贴1500  万，同比增长近1350  万。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）剔除上述因素，公司散货、油轮主营业务实为亏损。
        4Q  油轮板块小幅改善：公司4Q  净利润约1800  万，剔除浦东区政府补贴后公司的利润约为400  万元，较3Q  亏损1500  万显著改善。其主要原因是油轮市场在全球冬季采暖推动下环比改善，CLARKSON  数据显示2012  年4  季度，VLCC（公司主力船型）现货市场TCE  水平在16616  美金/天，较3  季度增长215%；
        拐点仍需等待，1Q  业绩或将下滑：从全球宏观经济和船舶订单维度出发，我们预测油轮供需增速分别为4.9%和3.3%，散货供需增速则为6%和4.9%，供求失衡的基本面仍未能有效解决，行业趋势性的拐点仍需进一步等待。1  月份散货BDI  指数再次回落至700  点，VLCC  的租金水平在25000  美金/天，都低于12  年初水平且短期改善难度较大，预计公司今年1季度业绩继续呈同比下滑态势，全年微利1.4  亿。