摘要
        专题研究
        “美丽中国”系列之二：自上而下寻找节能投资重点
        我们自上而下地分析了我国的能源消费结构，从存量和增量两条线来寻找节能推广的重点：工业领域的节能主要在能量转换和传输环节，电机系统节能、余热余压发电以及非晶合金变压器是重点领域；民商用领域的节能重点在建筑节能，相应带来分布式光伏和建筑智能化领域的巨大空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关注荣信股份、湘电股份、天壕节能、臵信电气、阳光电源、达实智能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业研究
        煤炭：山西百日安检再启动兰花潞安最受益
        山西将进行第二次白日安全生产大检查，春节两会限产提前上演，力度有望加强。第二次限产将使炼焦煤和无烟煤的供需更为紧张，煤价上涨预期增强。我们认为此次影响最受益个股为兰花科创（纯无烟煤公司，全现货）、潞安环能（喷吹煤龙头），其他焦煤股也将受益，依次看好冀中能源、山煤国际等。
        食品饮料：农村消费升级和城镇化继续推动液奶升级放量
        常温奶行业开始在居民收入高增长和城镇化带动下加速升级，特别是农村潜在需求释放驱动未来10  年仍具增长空间。中国高品质牛奶资源稀缺现状推动产品价格分层和消费群体切分，避免了啤酒行业的同质化野蛮竞争，乳业的差异化竞争阶段带来整个行业盈利水平持续提升，细分市场龙头核心受益。继续看好行业龙头公司，关注伊利股份、光明乳业和贝因美。
        农业：贸易逆差或助推农产品价格上涨
        我们认为农产品具有资源和消费双重属性，在国内耕地资源有限和需求持续增长的情况下，中国农产品逆差将呈现常态化、扩大化并将对农产品价格产生深远影响。依据价格推动农业股上涨逻辑，看好种业股近期表现，关注隆平高科、登海种业，关注敦煌种业、荃银高科、神农大丰等。
        汽车与零部件：2013  年公交客车需求及结构或超预期
        公交客车采购成本下降及加快更新均利于需求释放，新能源公交客车及节能的中高档公交客车比重有望提升。保有量低的省市有望在《意见》指导下提高城市公交客车覆盖度。预计2013  年公交客车将是行业重要增长点，我们看好宇通客车，建议关注金龙汽车。