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煤炭采选行业研究报告:山西证券-煤炭采选行业:需求持续改善,焦煤价格上涨有望持续-130109

行业名称: 煤炭采选行业 股票代码: 分享时间:2013-01-10 10:02:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张红兵,孙涛
研报出处: 山西证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,227 KB 分享者: oko****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行业研究/行业月报
        产销量小幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月份全国原煤产量3.3亿吨,同比增长2.1%,结束了连续三个月同比下降的局面,环比增长4.34%,环比由降转升,改善明显;煤炭销量为3.16亿吨,同比上升1%,环比上升6.04%,同比、环比均实现正增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        11月进口煤炭继续增长。1-11月,进口煤炭2.06亿吨,同比增长28.00%,较上月增速回落3.35个百分点;出口为844万吨,同比下降39.03%;净进口为1.98亿吨,同比增长34.3%,其中11月进口煤炭2357.51万吨,同比上升7.1%,环比上升40.3%,同比、环比继续保持增长。
        下游需求持续改善。11月用电量为4139亿千瓦时,同比增长7.6%,环比上升3.53%;全社会发电量4010.5亿千瓦时,同比增长7.9%,其中火电发电量为3193.6亿千瓦时,同比增长4.9%,环比增长9.1%,自3月以来同比环比首次实现双增长,水电发电量为568.8亿千瓦时,同比增长19.4%,环比下降23.2%。
        库存逐步回落。11月山西煤矿库存845.08万吨,减少2.57%,连续三月下降;截至12月31日,秦皇岛库存为636.1万吨,较上月同期下降6%;广州港集团库存为246万吨,较上月同期下降5.89%;截止2012年12月20日,直供电厂库存为8416万吨,比上月下降6.7%;直供电网库存天数降为20天。
        全国煤炭铁路运量环比继续改善,港口运量仍不佳。11月全国煤炭铁路运输总量为1.42亿吨,同比下降3%,环比增长2.86%;秦皇岛煤炭运量为1826万吨,同比下降5.3%,环比下降4.6%;黄骅港煤炭运量为861万吨,同比上升13.9%,环比下降4.9%;天津港煤炭运量为627万吨,同比下降6.7%,环比增长0.8%。
        投资策略。临近春节,一方面部分小煤矿出现停产放假现象,同时两会之前,部分停产整顿矿或新建矿投产日期将推后,预计一季度煤炭供给受到一定限制,另一方面经济回暖、春节前的储煤活动及极寒天气的出现,增加煤炭需求。此外,国内外价差缩小,进口煤价格优势减弱,因此我们预计动力煤价格平稳或小幅反弹。取消焦炭出口关税和配额,以及钢价持续上涨,将成为焦煤价格持续上涨的推动因素。

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