事件
        1  月7  日，公司公告自主研发成功新产品朗肯循环螺杆膨胀发电站（ORC  螺杆膨胀发电站），并将于近期在全球范围内上市销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，公司与美国阿拉斯加州的Chena  Power  公司签署了《销售代理框架协议》，约定自首台交付给Chena  Power  公司的产品开始发电之日起两年内，Chena  Power  公司销售ORC  螺杆膨胀发电站的装机容量要求累计达到40,000KW  以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        评论
        新产品简介：ORC  螺杆膨胀机发电站是低品位能源回收装备，用于将饱和蒸汽、80℃以上热水以及烟道废气等低品位能源转化为高品位的电力，符合节能减排、能源梯度利用政策导向，有良好的市场前景。公司的螺杆膨胀机产品谱率功率范围从1.5KW  到1200KW，公司现已在全球申请多项相关的发明专利。对于低品位能源的回收，其商业应用价值取决于热源条件和螺杆膨胀机性能，最终检验标准就是发电成本高低。假设一台净发电功率为100KW的发电机组售价在100  万元，年发电时间7200  小时，如果要求在3  年以内收回成本，则可比电价须在0.46  元以上。对于同样的净发电功率的机组，其造价取决于两个方面，一是热源的条件，包括温差、稳定性、介质等；二是螺杆膨胀机的内在性能，这主要取决于它的型线设计、加工制造水平等。公司的首台ORC  螺杆膨胀发电站产品在元立钢铁厂利用饱和蒸汽进行试验，运行获得成功，也达到了经济性的标准。
        合作对象情况：美国阿拉斯加州的Chena  Power  是一家致力于提供可再生能源解决方案的企业，特别是在地热利用方面。而阿拉斯加州的地热发电具有优越的利用条件，一是地热资源丰富，二是气温低，热水与外界的温差大，三是地广人稀，交通不便，当地其他形式的能源发电成本也较高。此前，Chena  Power  曾与美国联合技术公司（UTC）旗下的能源部门（开利，Carrier）合作，在阿拉斯加州建设了若干台200KW  的ORC  螺杆膨胀机，据当时的报告显示，其单机制造成本在$1350/KW，包括热水井、机房、电源系统等项目总成本接近$5000/KW。从运行成本来看，总的发电成本在从86  美分/KWh  降至6-7  美分/KWh。此次，Chena  Power  选择与开山合作，成为公司授权的在美国阿拉斯加州的独家代理销售商，并承诺不销售与ORC  螺杆膨胀机发电站相竞争的产品，这表明Chena  Power  对开山OCR  螺杆膨胀机产品具有很高的认可程度。
        合作对公司利润有积极影响：公司第一台销售给Chena  Power  的ORC  螺杆膨胀发电站预计将在2013  年2  月交付。而根据协议，Chena  Power  在首台产品开始发电之日起两年内，累计销售的装机容量达到40,000KW  以上。
        如果我们按照1  万元/KW  的价格计算，则累计的销售额应达到人民币4  亿元左右。从制造加工的角度，螺杆膨胀发电站的主机与公司现有的螺杆空压机非常相似，而因为竞争非常有限，其利润要更为丰厚，预计其净利润水平可达到25%左右。除了直接的利润贡献以外，与Chena  Power  的合作也为公司在工业低温余热回收、国内地热利用、燃油发电机组余热回收等领域推广产品提供示范作用。
        投资建议
        基于公司螺杆膨胀发电站的积极进展，我们预测该项业务  2013-2014  年分别为公司新增销售收入250  百万元、387百万元，毛利率预测为45.0%；调整后公司的盈利预测为：2012-2014  年分别实现营业收入1,693  百万元、2,127百万元、2,469  百万元，归属母公司股东的净利润316  百万元、429  百万元、511  百万元，对应的EPS  分别为1.104  元、1.499  元、1.786  元，2012-2014  年净利润预测的上调幅度为0.0%、14.3%、16.9%。公司目前股价对应2012  年31.24  倍PE  和2013  年23.6  倍PE，我们继续给予“增持”的投资评级。