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研究报告:招商证券(香港)-美国宏观数据周报(2013年1月第2周):财政悬崖风波暂缓留意二月中风险点-130107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-10 08:44:15
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李青,赵文利,谢亚轩
研报出处: 招商证券(香港) 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 832 KB 分享者: he****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        12月份ISM制造业采购经理指数读数从11月份的49.5%回升至50.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财政悬崖议案的通过预计将提振消费者和企业的信心,有助于企业重启厂房,设备投资,库存建设以及新增雇佣计划。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)补库存需求亦将支持未来几个月新订单的增长。我们认为1月份PMI将保持在扩张区间,制造业下行风险有限。
        12月份ISM服务业指数采购经理指数为56.1%,美国非制造业扩张速度增加。12月份  ISM服务业指数为2012年2月以来的最高水平,为美国经济提供了一定支撑。美国经济温和复苏的大趋势没有改变。
        12月份ADP私营领域就业环比增长21.5万,大幅高于市场平均预期。市场关注的焦点12月非农就业报告显示失业率保持在7.8%的水平,差于市场预期。此外,就业参与率劳动参与率维持在63.6%,为近30年来的低位。未来就业参与率的回升将预计会增加失业率上行的风险。因此,预计年内美联储依然会保持超低的联邦目标利率。
        12月份会议纪要显示美联储官员支持资产购买计划与年内到期的人数和维持至2013年后的人数基本相当。这显示了美联储非常规货币政策的退出时点预计会早于超低利率保持的时点。在美国经济温和复苏以及财政悬崖问题得到缓解的情况下,美联储再度增加货币政策宽松力度的可能性小。
        财政悬崖法案的通过并不代表美国财政问题得到全面解决,仅标识着美国政府踏出了寻求财政平衡的第一步。未来两党在关于如何取得财政平衡的问题上预计仍存在明显分歧。第一个可以预见的风险点在今年2月中,美国债务上限上调问题无法再度拖延,亟需解决。此外,自动削减赤字机制在延迟两个月实施后,刚好和美国债务上限必须上调的时点重合。
        由于国债上限谈判以及自动削减计划造成的不确定性仍然存在,美国国债评级再遭下调是潜在风险。不确定性预计将继续对美国消费者信心带来负面影响。
        

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