主要内容：
        结论和投资建议：1、综合考虑行业基本面、相对估值、前期股价涨幅以及市场情绪等因素，我们预计1  月份白酒等食品饮料板块有望适当补涨，而年度主升浪预计在4-7  月份，但幅度均不会太大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】低配食品饮料的机构投资者可考虑择机适当加仓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本面有压力和估值便宜这两个因素共同影响未来板块走势。负面因素：（1）受经济持续低迷、反腐力度加大和整风运动兴起等影响，白酒终端动销比较缓慢，且未来几个月存在持续压力；（2）一月份是基金集中调仓的月份，二月份之后白酒逐渐进入消费淡季（今年春节是2  月10  日）。正面因素：（1）受团购渠道拓展、新招经销商等因素影响，企业层面的盈利增速将好于单个经销商的进货情况和终端动销情况；（2）尽管有不小压力，茅台、汾酒、洋河、五粮液等白酒企业2013  年的收入目标均在30%以上或附近，和市场预期反差较大（当然，13  年部分白酒企业的收入目标存在达不到的可能性）；（3）11-12  月大幅跑输市场之后，目前白酒等食品饮料行业的相对估值倍数已创历史新低，相对估值倍数继续向下的空间有限。13/1/8  白酒行业相对重点公司整体（剔除金融服务业）的估值倍数为0.91，远低于历史均值1.54，甚至低于09  年5  月的历史低点0.94，显示目前白酒股具有相对较高的安全边际。估值切换至13PE  后，茅台、洋河、五粮液、老窖13/1/8  的动态市盈率仅有10.8  倍、12.4  倍、8.9  倍和9.2  倍；（4）11-12  月白酒行业经历了塑化剂事件、反腐整风等重大利空，从而导致11、12  月白酒行业指数分别跑输申万A  指9.9  和13.9  个百分点，利空集中释放后股价存在适当补涨的潜力。2、从价位段角度而言，终端零售价在100-400  元的中高端和部分次高端白酒未来有望获得相对更快的增长，然而几乎所有酒厂（包括各省市的地方性酒厂）都有该价位段的产品，同时消费者对这些价位段的品牌忠诚度不如超高端白酒，这使得企业间的竞争较激烈，高增长的可持续性也有不确定性。相对而言，目前山西汾酒在这方面有一定优势。3、大众品领域我们相对看好伊利股份、双汇发展和好想你，从历史表现来看，每年年底和年初大众品通常有所表现，主要是食品饮料内部调仓的结果。4、综合考虑基本面、估值、前期涨幅等因素，目前相对优选茅台、洋河、五粮液、老窖、汾酒、伊利、双汇、古井、金种子、沱牌、好想你、老白干等。