综合条款分析、理论定价及财务分析，我们认为，宝钢可分离债的纯债部分有担保，含权价值很高，优先配售的成本又低，所以建议老股东积极参与优先认购；由于中签率可能很低，网上网下申购收益有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要投资建议如下：
􀁺  纯债方面，整体上看，我们继续认为债市在下半年会维持一定的调整格局，可能会小幅震荡下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在投资策略上，对于流动性要求不太高，配置型的机构，我们建议可以考虑配置发行人主体信用等级为AA－以上公司债。以分离债形式上市的企业债中，我们认为不同的投资者配置角度不同可关注不同企业债。对于需要配置中长债的机构，如果市场价格低于74  元，我们建议“买入”。
􀁺  最近一段时间，正股市场出现大幅下跌，但是权证市场的成交仍然比较活跃，大部分认购权证比较抗跌，明显超越正股，尤其是新权证。宝钢权证的盘子较大，有石化CWB1  的先例，而且市场上钢铁权证的估值水平向来都不高，所以我们给予的波动率并不高，建议投资者也要降低预期，。根据目前的股价，我们给出的权证目标价位是2.515  元，如果权证打开涨停，投资者应及时减仓，待低位补入，波段操作。