2012  年12  月公司实现销售面积32.7  万平方米，销售金额42.0  亿元，比2011年同期分别上升6.5%、下降10.8%，环比分别上升0.6%和7.7%，销售均价为12844  元，同比下降16.3%，环比上升7.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年1-12  月，公司累计实现销售面积287.4  万平方米，同比增长28.7%，累计销售金额341.5  亿元，同比增长10.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        推盘较大及高端库存去化出现转机，12  月销售额上升7.7%。9-12  月集中推盘效果兑现，销售额占比近半。12  月公司销售额42.0  亿，环比分别上升7.7%，高于此前的预期，主要因为推盘量较大，以及此前滞销的高端产品近期销售状况出现改善。公司12  月的销售均价也因此环比上升了7%，达到12844  元。我们此前多次提示，公司推盘主要集中在9-12  月，同时小户型占比提升，销售将明显改善。目前这一效果已经兑现，公司9-12  月销售额158  亿，占全年46%。
        9-12  月各月销售额均在40  亿上下，较前8  个月23  亿的月均销售额上升明显。
        12  年全年销售额为342  亿，同比增长10.5%。13  年中小户型占比将提升10个百分点左右，预计销售额为390  亿，同比增长15%。2012  年全年公司累计实现销售面积287  万方，同比增长29%，销售额342  亿元，同比增长11%。全年销售均价为11882  元，同比下降14%，主要因为产品结构调整，导致普通住宅和中小户型产品占比提升所致。公司12  年约有新开工300  万方，加上160多万方存货，预计可售量将达到600  亿，同时中小户型占比将进一步提高到75%左右（今年为65%），预计13  年销售额为390  亿，同比增长15%。
        12  月拿地力度再度增强，13  年仍将积极拿地。公司12  月拿地力度继续增强，新增土地储备3  个，权益建筑面积62  万方，权益地价款共17.6  亿，为12  年各月中最高。公司12  年共拿地215  万方，权益地价款共40.8  亿元，主要集中在9  月以后。12  年权益地价款占销售额比例仅为12%，目前账面现金充足，为实现产品结构调整，满足推货需求，预计13  年拿地力度将进一步增强。
        13  年产品结构进一步改善，维持增持评级。预计公司13  年可售量将达到600亿，中小户型占比提高到75%左右，预计13  年销售额为390  亿。我们维持对2012、2013  年每股收益0.68  元和0.74  元的预测，目前股价对应的PE  为10.4倍、9.6  倍，维持增持评级。