投资建议：
        通过探讨克明的核心竞争力，我们认为公司已经具备挂面龙头企业的主要特质，但在渠道管理，品牌建设等问题上仍有改进空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期看，公司在渠道上有明显优势；未来受益于区域扩张和产品结构升级，有望获得超越行业的发展增速，预计公司2012-2014  年EPS  为1.05  元、1.36  元、1.67  元，增速为33.17%、28.81%和22.71%，对应PE  为28X、22X、18X，维持“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点：
        研究意义：挂面行业处于向规模化过渡的过程之中。挂面企业会通过何种方式提高品牌影响力和市场份额值得探究。通过探讨方便面龙头企业康师傅的成长史，有利于投资者准确把握挂面行业未来发展方向。
        康师傅成长要素：康师傅方便面以单品突破丰富到百余种产品，成功之处在于其不断开发新产品，形成差异化，对不同消费群体进行细分。同时以灵活快捷的方式掌握渠道优势，再配合以品牌营销，形成消费者的依赖性。
        可见，产品差异化、渠道和品牌管理是康师傅成功的三要素。
        挂面与方便面的同与不同：挂面的产品差异化不如方便面，产品附加值不高；且处于品牌建设的初期，尚未形成消费依赖性。挂面企业渠道管理不如方便面企业精细和系统，但直营、经销等模式相似。
        克明面业长期竞争力分析：产品上，儿童面、玉米面等产品是朝着差异化方向前进，但产品差异性仍然不明显，介入调味包挂面是未来差异化的主要方向。渠道上，克明已广泛铺货商超，为控制渠道赢得先机；且已经形成4  种经销模式，但规范化将更有利于新产品推出以及渠道合理扁平化。
        品牌上，克明已领先其他企业开始品牌宣传，从商超推广到央视广告，推广其不糊面、韧劲足等特点。未来以差异化为核心的产品宣传可能是重点。
        股价催化剂：新产品的推出、产能释放等。
        风险提示：食品安全问题、管理问题等。