债券市场表现
        周二，国开行金融债中标利率低于市场预期，特别是短期限品种，发行结果也带动利率产品收益率下行，收益率曲线全天下降了2-4bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级市场上，3年期国开行金融债成交收益率从3.93%下降到3.91%，5  年期农发行金融债成交在4.05%-4.06%，10  年期国开行金融债则成交在4.46%附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全天3  年、5年和10  年期国债的买卖报价分别收于3.06%/3.04%、3.18%/3.17%  和3.58%/3.57%。
        央行当日进行了380  亿元的逆回购操作，资金面仍比较宽松，隔夜回购利率上升1bp  至2.12%，7  天和1  个月回购利率分别下降6bp  和40bp  至3.11%和3.73%。
        债券发行分析
        财政部将于2013  年1  月9  日招标发行5  年期记账式国债，规模为260  亿元。
        中债收益率曲线显示，当前二级市场5  年期国债的到期收益率为3.22%。
        我们认为，从周二国开行金融债的发行情况来看，年初各机构对利率债的配置意愿比较强，且宽松的资金面也为发行提供了有利条件。从各期限的结果来看，短期限品种需求更为旺盛，而5  年期以上的品种中标结果相对中性。
        从绝对收益率水平来看，利率品种中国债的收益率相对比较低，且从隐含税率水平来看价值也比较低。从基本面角度看，临近数据公布期，我们认为市场投资者可能在中长期限品种上会持偏谨慎的态度。
        因而整体来说，我们预计本期国债发行将会有配置资金的支撑，但最终中标利率不会低于二级市场水平太多，可能在3.15%-3.20%。