事件：  
        发改委8  号发布了对呼吸、解热镇痛和专科特殊用药等药品价格调整的通知，此次价格调整涉及20  类药品，400  多个品种、700  多个代表剂型规格，平均降价幅度为15%，最高零售价格的调整包括以外资药为主的单独定价产品和统一定价产品，同时也取消了部分外企业的单独定价药品价格或资格品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        点评：  
        1.  由于呼吸、解热镇痛药产品的批文多，同质性强，单品销售额占上市公司总体销售额比例较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外因竞争激烈，招标价距最高零售价有较大空间，此类产品降价对上市公司总体业绩的的影响有限，限价更可能挤压普药企业的空间。专科药品种的技术和资源门槛偏高，批文少，这类品种的销售状况很大程度上决定公司的业绩，因此我们主要梳理了统一定价药品中的专科药限价对上市公司的影响。  2.  受限价影响较大的企业分析  恩华药业：2011  年，咪达唑仑收入1.9  亿，此次片剂(15mg)最高零售价调至24.7  元，招标价21.5  元，高于广东省的招标价19.8  元，另外占收入主体的注射剂未降价，因此实际影响不大。依托咪酯收入1  亿，脂肪乳剂最高零售价调至49.7  元，招标价43.2  元，同样高于广东省的招标价40.1  元。利培酮2011  年规模1.2  亿元，最高零售价调低至32.6  元，对应招标价28.3  元，比江苏省招标价高6  元。加巴喷丁胶囊销售收入3500  万元，丁螺环酮和新上市的丙泊酚销售额也较少。综合来看，此次最高零售价调整对恩华药业影响较小。  恒瑞医药：七氟烷2011  年收入2.5  亿，占总收入5.5%。最高零售价调整为993  元，招标价863  元，低于广东和江苏省的招标价913  元，出厂价需要下调。顺阿曲库铵2011  年收入3.5  亿元，  最高零售价调整为111  元，招标价96  元，高于北京招标价92  元，降价风险小。碘佛醇2011  年收入2.5  亿元，最高零售价调整为171  元，对应招标价148  元，低于广东省招标价160  元，出厂价需要下调。此次恒瑞两个主要品种价格需要调整，但幅度小，且两者收入占比11%，影响可控。  北陆药业：以30g（I）:100ml  的碘海醇为例，最高零售价调至241  元，招标价为209  元，高于各省中标平均价205  元，风险较小。
        钆喷酸葡胺注射液(4.69g:10ml)最高零售价调整为106  元，  招标价92  元，高于各省平均中标价90  元。对比剂占公司收入95%，此次降价对公司影响同样较小。  誉衡药业：公司的鹿瓜多肽注射液为单独定价产品，2011  年收入1.86  亿，占总收入的34%.  发改委将两规格的最高零售价分别调整为74.6/43.9  元，招标价为64.9/38.2  元。高于广东省的中标价59.9/34.4  元，低于江苏省的65.6/38.6  元，但幅度较小。总体来看，降价对公司有一定的影响。  舒泰神、丽珠集团：鼠神经生长因子(1.5  万单位)的最高零售价由345  元调整到287  元，相应的招标价要调整至250  元以下，而目前各地招标价为250-260  元，对舒泰神有一定的压力。丽珠集团鼠神经生长因子2011  年销售额300  万，2012  年估计千万左右，降价对公司没有影响。  海思科：脂溶性维生素系列2011  年收入1.24  亿，占收入比例20.5%。脂溶性维生素I/II  最高零售价调至29.6/25.0  元，招标价为25.7/21.7  元，低于广东省的中标价27.5/26.3  元，也低于山东27.9/27.9  元，接近上海的23.8/21.5  元。由于公司脂溶性维生素收入占比不低，因此这次降价对公司盈利造成一定的压力。  尔康制药：璜苄西林钠2011  年收入1.57  亿元，占总收入的25.8%。因各地招标停滞，璜苄西林钠2012  年未增长，但在辅料业务的带动下，公司整体业绩仍保持快速增长。2013  年招标重启后，  可以消化降价的影响。  上海莱士、华兰生物、博雅生物、天坛生物：鉴于血制品长期的供需矛盾，发改委对一些血制品进行了提价。从上海莱士和华兰生物公告的情况来看，人血白蛋白最高零售价提高了5%左右，  破伤风免疫球蛋白提高了10%左右，由于血制品的最高零售价和出厂价差距较小，此次提价将小幅增加血制品企业的盈利。
        3.  统一定价药品的限价面来看，对部分品种的剂型还是有所保留。如齐拉西酮，只是对片剂限价，  而恩华的剂型为胶囊和注射剂，得以避免降价；氯雷他定只有颗粒剂和泡腾片被限价，双鹭药业的分散片未受影响。
          4.  单独定价产品的调整主要针对外资药。由于历史的原因，专利过期的外资药的价格仍显著高于国  内同类产品，发改委调整外资药的价格，可以使国内企业更平等的与外企竞争，也会促使外企加  快新品种的引进速度，提高国内整体用药水平。  考虑到麻醉和精神病药的高行政壁垒，加上特殊用药的营销壁垒，该领域市场竞争较为温和，我  们认为待市场消化了降价的心理影响，风险得到释放后，可以适当参与。