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研究报告:中邮证券-晨报集萃(4):公司研究-130109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-09 10:36:09
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中邮证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 437 KB 分享者: w1****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          申银万国给予鱼跃医疗"增持"评级  
        深入医用耗材领域,OTC、临床两条腿走路:战略上,公司坚持OTC、临床两条腿走路,临床主要专注于医用耗材。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除血糖仪之外,公司还在不断深入医用耗材领域,尤其关注真空采血管、医用手术器械、镇痛泵、留置针、注射器、缝合器等耗材产品,计划在新设立基地实现前述产品的规模化生产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  血糖仪试纸产能将逐步释放,13  年全力扩大市场份额,收入有望达到1  亿元:试纸产品工艺方面,公司已经度过了报废率较高的调整期,当前试纸的报废率为合理水平。鉴于对产品临床可靠性的控制,当前产能利用率控制在80%左右,公司有望在明年一季度将现有产能完全释放。在明年春节后再次扩产1  倍,以满足2014  年及今后的市场需求。目前公司血糖仪及试纸已在17  个城市中标,12  年预计实现收入2000  万,其中OTC  和医院市场各占一半,13  年将继续全力推进临床推广工作,确立行业地位,收入有望达到1  亿元。  维持增持评级:我们维持公司12-14  年EPS  0.47、0.61  元、0.79  元,净利润同比分别增长10%、30%、30%(对应扣非后增长30%、30%、30%)  对应预测市盈率分别为29、23、17  倍。我国医疗器械行业未来几年仍将呈快速增长态势,公司有望继续分享行业增长,维持增持评级。  
      民生证券给予中利科技"强烈推荐"  评级  
        首家实现业绩突破的电站开发商,业绩将持续快速增长公司成为首个业绩爆发的电站开发商,不仅大幅增厚年报业绩,正式启动"项目开发--快速转让--资本增值--新项目开发"商业模式的高速增长循环。公司电站销售合同充足,与招商局新能源、中广核已累计签署1.5GW  电站合作框架协议;项目储备雄厚:在青海、甘肃等省及海外锁定大量项目资源。因此,我们看好公司此次商业模式的快速复制,及后续电站滚雪球式开发带来的业绩快速增长。  工程及设备收入年内确认,显著增厚当期业绩此次转让收入体现为工程和组件销售。大部分款项12  月31  日前到账,销售收入结算在今年。虽然公司并未公告总金额和利润情况,但我们根据公开信息可推算如下:嘉峪关电站贷款8  亿元,假定贷款比例65%,则工程及组件合同金额12.3  亿元,加上青海电站和股权转让、回收借款,估计该合同涉及金额为15  亿元左右。根据我们此前假设,这将为上市公司贡献EPS0.43  元,显著增厚当期业绩。  国内电站开发商明年迎来春天,公司作为行业龙头受益最大明后年国内电站开发市场春天到来,国内光伏电站净资本收益率已经从不足10%上升至13%以上。随着国家政策的的强力推动,并网、补贴机制逐步完善,国内电站开发行业将迎来爆发式增长,而中利科技作为成功引领市场商业模式的绝对龙头,将最为受益。未来2  年,公司电站EPS  贡献预计将分别达到0.75  元和0.95  元,拉动上市公司净利润37%的复合增长。  盈利预测与投资建议。我们预计公司2012-2014  年EPS  为0.76、1.21  和1.42  元,对应的市盈率分别为14、9  和7  倍,预计未来三年符合增速超过30%以上,维持公司"强烈推荐"评级。  

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