投资要点
        媒体报道“巴塞尔协议III”新规松绑银行业流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据报道，巴塞尔银行监管委员会6日放宽了《巴塞尔协议III》中对“高质量流动性资产”的要求，并将该规定充分实施的期限推迟4年至2019年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）路透社称，相较两年前公布的草案而言，这项调整则是迈出重要的一步。另外，同时纳入银行流动性资产范围的还有股票和住房抵押贷款支持证券，以及评级较低的公司债，这些新的低流动性资产能在价值大幅折让后包含在内。这降低了银行流动性达标压力。（http://finance.ce.cn/rolling/201301/08/t20130108_17039447.shtml）对中资银行利好偏小，但反映了监管取向的软化。中资银行持有的股票、MBS、低等级信用债等占比极小，因此上述资产纳入流动性资产范围对中资银行的利好并不显著。但我们认为这一趋势反映了全球性监管强化过程的进一步逆转，这是在欧美都推迟实施巴塞尔III协议之后的又一逆转表现。在这种全球监管大环境软化背景下，中资银行未来的监管环境可能也会更趋温和，从2009年7月份以来的监管去杠杆周期已经结束甚至只发生小幅放松。
        可能构成银行股估值进一步修复的催化剂。截至目前为止，银行估值平均在2012年1.2倍PB。我们继续坚持银行合理估值在1.5倍PB以上的观点。监管周期的变化将有利于银行估值继续修复。
        投资策略与建议：  投资策略与建议：
        个股推荐组合维持民生银行(600016，买入)、兴业银行(601166，买入)、交通银行(601328，买入)、浦发银行(600000，买入)。
        风险提示
        经济下行超预期。