投资建议：
　　公司资产主要集中在金桥区域内，涵盖住宅、商业、工业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司住宅物业项目建筑面积约96万平，其中权益建筑面积88万平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）住宅物业中碧云别墅、碧云花园和碧云公馆成为住宅类核心资产。此外，公司已公告将S11地块从出租物业，定位改变为出售物业。项目总建面18万平，地上建面9.9万平。项目转租为售将明显增厚未来业绩。
　　公司商业物业包括写字楼、总部基地和研发楼。公司商业物业项目建筑面积约147万平，其中权益建筑面积114万平。商业物业中OfficePark和由度系列已形成品牌，主要立足总部基地。此外，公司前期已公告将G1地块从酒店定位改为5A级写字楼。新项目占地面积约2.74公顷，地上建筑面积约为10.3万平方米，其中办公楼的开发体量约为10万平方米，配套商业的开发体量约3000平方米。公司工业物业包括厂房和工业土地，总储备建面大致在113万平。
　　目前，公司参股1.66亿股的东方证券已经进入IPO预审阶段，一旦上市有望给公司带来较高的资产增值（约4.38亿元投资增值，折合每股0.47元）。我们预计公司2012、2013年EPS分别是0.50和0.56元，按照2013年1月4日公司9元股价计算对应2012、2013年PE在18.08和16.09倍。对应RNAV是13.39元。考虑到公司参股的东方证券已进入IPO预审阶段且公司土地增持明显，以公司RNAV即13.39元作为6个月目标价，维持公司“买入”评级。
　　主要分析：
　　1．公司介绍：金桥出口加工区是集现代工业、商贸、住宅为一体的现代经济园区，面积20平方公里，其中工业区规划16平方公里，生活区商贸区4平方公里。金桥园区起点较高，开创之初即为知名企业提供物业。目前公司已逐步转向为向跨国公司总部、研发总部和新兴产业链提供配套服务的综合园区。