1.  中国经济：从周期性繁荣到周期性调整
􀂃以房地产投资为代表的城市化力量仍然是支撑当前经济增长的重要力量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是由于房地产销售增速明显下滑，我们担心这种局面难以为继。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂃房地产投资及相关产业链的调整很有可能成为中国经济将要面临又一大冲击
2.  分析中国资产定价环境的新视角
一般的两阶段分析方法过于粗放，国际上主要以通货膨胀为基准，参考经济增长来划分经济周期更能说明宏观环境对资产价格的影响。
􀂄以物价水平为基准，参考GDP，可以把经济周期划分为5个阶段：通货紧缩、通货紧缩缓解、适度通胀、通货膨胀、通货膨胀缓解。
从美国的实际看：
􀂄1、当经济处于适度通胀时期（相当于表中的控制和繁荣时期），股票收益较高。
􀂄2、当经济处于通货紧缩或通货膨胀时期，股票收益较差。
􀂄3、当经济向好的方向转变的时候，股票收益较高

3.  下半年有望迎来另一种完美组合
􀂄粮食：夏粮有望连续第5年增产；日本获准抛售150万吨优质大米
􀂄生猪供给偏紧形势正在逐渐缓和：去年9月份开始生猪生产逐渐恢复，年底生猪存栏量增长6.5％，今年4月末生猪存栏量增速提高到10.7％
􀂄地震对农产品生产影响有限
􀂄经济形势复杂，政策分歧加大。但由于通胀仍在高位，防通胀仍是宏观调控的首要任务，从紧的货币政策不会改变，这将导致流动性过剩导致的通胀压力持续减轻。
•信贷数量控制：全年信贷投放3.66万亿元，增长率14％
•准备金率可能还要调2-3次
􀂄实际上PPI和CPI的关系并不稳定：1996年10月-2002年12月，PPI领先CPI4个月；2003年1月至2008年4月，PPI滞后CPI4个月。
􀂄剔除掉食品的影响之后，PPI和CPI变化基本一致。PPI上升1个百分点，将导致当期CPI上升0.13个百分点。而食品价格涨幅下降1个百分点，将导致CPI下降0.33个百分点。除非PPI以2-3倍于食品价格的速度上涨，食品价格涨幅回落导致的CPI涨幅回落趋势难以改变。