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天地科技研究报告:远东证券-天地科技-600582-调研报告-080613

股票名称: 天地科技 股票代码: 600582分享时间:2008-06-18 14:32:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 秦茂军
研报出处: 远东证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 173 KB 分享者: zha****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、按照国资委部署,公司母公司煤炭科学研究总院将与中煤国际工程设计研究总院进行央企整合,共同出资成立新的控股公司:中国煤炭科工集团,目前新控股集团的人事任命基本确定,下一步整合方案尚在进行之中,股权划拨很快展开,但具体的整合完成时间尚难确定,我们认为,此次母公司层面的整合有利于提升公司的市场价值,鉴于中煤国际工程设计研究总院承担了80%的国内煤炭矿井的设计任务,年营业收入大概在20  亿左右,这将显著的增加公司做强做大的市场机遇,但其不确定性因素也在于,一是公司在股改时承诺公司将作为集团唯一的资本平台,在时机适合时注入优质资产,此次母公司整合后,股改承诺是否继续有效,尚待确认;另从国资委的通知精神来看,整合后的中国煤炭科工集团将最终以整体上市为目标,这就存在两种可能,一是改制后煤炭科工集团以天地科技作为唯一资本平台实现整体上市,二是科工集团自身直接整体上市,这两种不同结果对天地科技影响巨大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前尚不明朗。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但从目前已经确定的新的集团公司的三大业务范围来看,天地科技占据其中两块:煤机制造和示范工程。天地科技也不排除成为新成立的煤炭科工集团的唯一资本平台。
2、公司高管股权激励方案已上报国资委,分别已经通过了网上公示和专家评审,该方案具体内容是向高管发行41.6  万份股票期权,行权价27.46  元,行权后的股份占公司已发行股份的0.0619%。改方案如能顺利获批实施,将有利于保障公司未来的持续增长。公司还计划推出第二、第三期的股权激励方案,主要对象是二级部门的核心骨干,但最早估计也要到明年了。
3、公司目前手持订单30  多亿元,订单增长30%-40%,基本可以满足一年的生产,但短期也面临钢材涨价的负面因素。
4、公司今年有再融资计划,预计下半年实施,融资投向主要是为进一步完善公司产业链,包括收购一些与公司现有业务有关联的优质资产。这些业务可能主要包括(1)常州的一家民营企业,主要为上海分院的煤炭掘进机产品提供零部件配套;(2)上海分院皮带运输机产品,该部分资产销售收入预计2008  年超过3  亿元;(3)山西煤机剩余49%的股权,预2008  年山西煤机将为公司贡献2.66亿元的利润。该再融资计划将不受公司母公司正在进行的整合的影响。我们认为最终以配股融资的方式可能性大。如能顺利实施,则将显著增厚公司08  年的收益。

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