方正公司研究类模板
        投资要点
        我们有别于市场的观点：
        2012年12月28日我们举办“智慧城市”主题投资电话会议，介绍近期研究思路及成果，并就机构投资者提问作答。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们更关注以政府利益诉求挖掘投资机会，“智慧城市”落脚点在于公共服务，是对已有城镇化深耕细作，符合高层执政思路，将催生安防和交通信息化投资良机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场对政府财力特别是BT建设模式存疑。
        我们认为趋势性投资机会需兼顾时间与空间：剑有双锋，融资能力强且融资渠道广是拿单前提，政府招标正向上市公司倾斜，换届完成已赢得3-5年BT项目最佳建设时间窗；BT建设模式瑕不掩瑜，地方财政缺口有先行指标之效，优质项目区位分布集中，看好广东等省系统集成公司获享高成长性。我们建议机构投资者积极关注佳都新太(600728)。
          剑有双锋，BT项目建设潮恰逢其时，系统集成商迎来春天。
        市场对BT模式质疑声集中在项目回款：其一，政府履约支付态度或实力差；其二，项目建设周期长且订单大净利低。我们有两点判断：IPO暂停有助市场资金面转暖，在“智慧城市”主线下，2013年A股上市公司因BT项目再融资阻力不大，股价诉求必引发利好释放；地方政府建设资金短缺是选择BT模式原因之一，保证资金运用效率以避免投资无节制增扩是原因之二，对成本控制要求高，系统集成商在承接BT项目并实现业绩平稳增长上具备优势。