􀂄  对货币政策收紧的担忧已经很明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】联邦基金期货价格走势表明，市场认为联邦公开市场委员会  (FOMC)  几乎肯定会在9  月16  日的会议上决定加息至少25  个基点，更大幅度加息的可能性也很高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一些知名经济学家最近也纷纷加入这一行列。
􀂄  鉴于美联储主席伯南克和副主席Kohn  最近对于长期通胀预期发出的警告，我们不能排除加息的可能性。再加上零售额走强的势头，可以想见联储官员倾向于落实加息的热切情。
􀂄  但我们仍然认为加息既不适当，也不会很快实现。不适当是因为：(1)  经济基本面依旧疲软，是退税在刺激零售增长；  (2)  金融市场仍然脆弱；而且  (3)  通胀担忧过度，这一点我们在上周的“美国经济分析”中已经讨论过。
􀂄  随着以上这些因素的日益彰显，我们认为美
联储会认同我们的观点。我们仍然认为，大多数FOMC  官员会在三项条件满足后才决定加息——劳动力市场改善、住房市场企稳出现一些明显迹象，金融市场正常化取得更大进展。