投资要点：  
      行情：本周新材料综合指数跑输大盘0.39个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新材料综合指数周涨幅1.4%，跑输沪深300指数0.39个百分点、跑赢中小板指1.84个百分点、跑赢创业板指1.73个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周特种金属功能材料跑赢大盘0.55个百分点，高端金属结构材料子行业跑输大盘0.48个百分点，新型无机非金属材料跑输大盘0.98个百分点，高性能纤维及复合材料跑赢大盘1.3个百分点。本周子行业中特种金属功能材料和高性能纤维及复合材料取得相对正收益。本周相对收益机会来自于高性能纤维及复合材料、半导体材料、先进储能材料和高品质合金材料四个细分板块。    
      估值：估值水平延续回升态势，相对溢价水平现回落。本周末新材料行业整体估值(动态历史市盈率，剔除负值)水平为29.1倍，A股整体估值水平12.61倍，整体估值水平延续了上月持续持续回升态势。本周末新材料较A股整体溢价水平为2.31倍，较上年末2.34倍有所下降。尽管去年12月以来的估值修复行情仍在继续，但是行业相对A股整体估值溢价开始下降，表明随着估值回归，城镇化政策红利对于相关权重子行业的刺激释放后，行业整体估值优势吸引力减弱。  
        中山观点。12月初以来随着政府换届背景下政策不确定性风险的释放和新型城镇化政策提出带来的乐观预期，受益于新型城镇化政策预期、与基础设施建设投资相关的细分板块表现较好，如新型建材、钢结构等。从估值角度来看，随着政策红利对行业权重子版块刺激效应的释放，本周尽管新材料整体估值水平随A股估值持续回升态势延续，但相对于A股溢价水平开始下降，呈现出疲软状态。估值快速修复行情过后，前期涨幅较大的基建相关子版块和估值明显回升的板块预计将出现回调，高估值风险将有所加强。确定性大的管材子行业如龙泉股份、青龙管业，和政策利好刺激的半导体及新能源材料子半块值得短期关注。随着后续进入年报披露期，而行业整体仍处于年度业绩下滑因素持续消化的阶段，继续维持行业整体"同步大市"的判断。业绩稳定、估值合理的标的仍将是目前的最好选择。结合相关公司短期业绩稳定性及估值合理性，本月对组合进行适当调整，组合标的为四方达、钢研高钠、红宇新材、亚星锚链、亚马顿及开尔新材。