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康哲药业研究报告:摩根大通-康哲药业-0867.HK-予增持评级,目标价7.5港元-130108

股票名称: 康哲药业 股票代码: 0867.HK分享时间:2013-01-08 11:58:13
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根大通 研报页数: 1 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 71 KB 分享者: npu****ss 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摩根大通发布报告指,康哲药业是一间通过学术推广出售进口药品的专业制药公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】摩通认为,公司的直销和市场推广模式将会逐渐成为主流,而公司强劲的产品组合将支援其未来几年持续的顶线和净利润增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管过去  12个月内公司股价极大升值,但该行认为,交易处今年预测每股盈利的17倍,康哲药业仍被低估。摩通首予康哲药业(0867-HK)“增持”评级,目标价7.5元。
        摩通指,康哲药业主要针对进口产品,面临直接国内竞争较小,可通过质量较佳的声誉保持强劲的定价能力。公司主要通过  1,200人的销售团队直接向医生推广产品,该团队销售人员均有强劲的教育背景,并且熟悉制药技术。该项销售策略可使公司向医生推广专科药品,在了解终端市场方面亦有优势。
        摩通指,康哲医药母公司现正进行原发性肝癌药品CMS024的III期临床试验,若产品获批,母公司将根据合同将  CMS024注入上市公司。摩通对CMS024未来两年销售估计保守,预计该项药品2015、16年销售分别为500万和1,000万美元,但认为该药品潜力严重被市场低估,该行认为,CMS024有潜力将康哲药业转向一间拥有受专利保护的肿瘤治疗方案的制药公司
        

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