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研究报告:宝城期货-周评:LLDPE偏多思路-130107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-08 11:55:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤祚楚
研报出处: 宝城期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,084 KB 分享者: 新****甲 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  行情综述
        本周LLDPE  期价继续上行,主力1305  合约周五收盘价格为10880  元/吨,较上周结算价上涨185  元/吨;周持仓量265934  手,较上周减仓4842  手;周成交量为562876  手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、基本面信息
        (一)宏观经济
        1、我国12  月汇丰制造业PMI  终值创19  个月新高
        汇丰银行(HSBC)周一(12  月31  日)公布的数据显示,中国12  月制造业采购经理人指数(PMI)终值大幅升至51.5,创19  个月最高位,高于预览值50.9。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        PMI  是一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标。若该指数高于50,表示制造业活动在扩张;若低于50,则表明制造业活动在萎缩。
        继11  月重返50  这一荣枯分水岭上方,该指数较上月的50.5  进一步回升。
        2、美国经济数据仍然好于预期
        周五公布的美国经济数据均超过经济学家预期。美国供应管理学会称,12月份芝加哥地区采购经理人指数(PMI)升至51.6,预期为升至51.0。另外,美国11  月成屋签约销量上升1.7%,至近三年来的最高水平,高于预期的1.2%升幅。
        3、收入分配改革方案或出台  限薪令瞄准垄断企业2013  年的改革攻坚日程表上,收入分配不容缺位。
        刚刚闭幕的全国财政工作会议上,财政部将“优化国民收入分配格局”列为2013  年财政支持社会事业发展、切实保障和改善民生的一项重要内容。
        一位熟悉政策制定进展的官员向《第一财经日报》记者表示,收入分配改革的方案已经基本成型,但在征求意见阶段一些细节仍有待达成共识。目前正在做进一步的修改和沟通。他透露,如果顺利的话,方案会在今年全国两会前出台。
        4、美联储会议纪要:多数理事预计今年终止QE3
        新浪财经讯  北京时间1  月4  日凌晨消息,美联储周四发布了2012  年12  月份货币政策制定会议的纪要。纪要显示,美联储理事称其很可能将在2013  年终止第三轮“定量宽松”计划,只是在年中还是年底终结的问题上存在分歧。
        据周四公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)12  月11  日到12  日货币政策制定会议的纪要文件显示:“一部分委员表达了一种观点,即现行的资产购买计划很可能在2013  年底以前都是合适的”,而其他一些委员则并未明确指明时间框架。此外“还有其他几名委员认为,在  远早于2013  年底以前就开始放缓购买资产的步伐或是停止购买很可能将是适当之举,原因是其对金融稳定性或(美联储)资产负债表规模感到担心”。
        (二)现货信息
        1、美国库欣地区原油库存刷新历史最高记录
        美国能源信息署公布的数据显示,截止12  月21  日当周,美国商业石油库存总量增长300  万桶,其中美国原油库存比前一周下降59  万桶,汽油库存增长378  万桶;馏分油库存增长242  万桶。美国原油和汽油库存远高于历史同期水平上限,而馏分油库存远低于历史同期水平下限。美国原油进口量减少了260  万桶。
        然而市场备受关注的纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油期货交货地库欣地区原油库存持续增长至历史最高水平。美国能源信息署数据显示,过去的一周库欣地区原油库存上升到4917.7  万桶,比前周增加221.4  万桶。
        2、哥伦比亚的原油产量达到了日均115  万桶
        哥伦比亚总统桑托斯30  日宣布,哥伦比亚的原油产量达到了日均115  万桶,为历史最高水平。
        据此间媒体报道,桑托斯当天在视察位于加勒比海的圣安德烈斯岛时向当地民众说,就在一天前,哥伦比亚的原油日产量达到了115  万桶,超过100  万桶大关,从而达成了政府多年以前制定的目标。
        桑托斯说,哥伦比亚下一步目标是将原油日产量提高到150  万至200  万桶,以跻身石油出口大国行列。
        2012  年11  月哥伦比亚原油产量为日均97  万桶,这一数字略高于去年同期。
        业界分析哥伦比亚石油产量提高要归功于基础设施改善,游击队破坏活动减少以及多个油田开采活动有序。
        3、投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加6.4%美国商品期货管理委员会最新统计,截止12  月25  日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量1476652  手,减少17199  手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头194707  手,比前一周增加11796  手。其中多头增加3251手;空头减少8545  手。
        4、俄去年石油产量小幅增加
        俄罗斯燃料能源综合体中央调度局2  日公布的数据显示,2012  年俄石油产量小幅增加,天然气开采量略有下降。
        数据显示,去年全年,俄罗斯石油和凝析气开采量约为5.18  亿吨,较2011年增加1.3%。其中12  月开采量为4434.3  万吨。此外,去年俄罗斯用于加工的石油为2.60585  亿吨,占总产量的50.3%,比前年增加约3.3%。
        在天然气领域,去年开采量为6550.08  亿立方米,比前年减少2.3%。其中12  月产量为657.62  亿立方米。其中,俄天然气工业股份公司全年天然气产量4787.67  亿立方米,  占总产量的73%。
        2011  年,俄石油开采量为5.11  亿吨,比2010  年增加1.23%;天然气开采量为6705.44  亿立方米,比2010  年增加3.1%。
        5、12  月份欧佩克原油日产量下降
        12  月份沙特阿拉伯原油日产量下降,导致欧佩克原油日产量降低至9  个月最低点。彭博新闻社调查显示,12  月份欧佩克12  个成员国原油日产量3143.4万桶,比11  月份日产量减少11  万桶。其中沙特阿拉伯12  月份原油日产量957万桶,为2011  年10  月份以来最低,比11  月份原油日产量减少13  万桶。伊朗原油日产量266  万桶,比11  月份原油日产量减少4  万桶。10  月份伊朗原油日产量曾经降低至265  万桶,为1990  年2  月份以来最低。尼日利亚12  月份原油日产量189  万桶,比11  月份原油日产量减少2  万桶,为2009  年10  月份以来最低。
        伊拉克12  月份原油日产量330  万桶,比11  月份日产量减少5  万桶,过去的三个月,伊拉克原油日产量平均335  万桶,为2000  年5  月份以来最高水平。调查显示,过去的一年,伊拉克原油日产量增加了60  万桶。12  月份利比亚原油日产量154  万桶,比11  月份原油日产量增加11  万桶。阿联酋12  月份原油日产量265万桶,比11  月份增加5  万桶。委内瑞拉12  月份原油日产量287  万桶,比11  月份原油日产量增加1  万桶。
        6、美国原油库存下降1112  万桶,而库欣地区原油库存接近5000  万桶美国能源信息署刚刚发布的数据显示,截止2012  年12  月28  日当周,美国原油库存下降了1112  万桶。美国原油进口量减少了650  万桶,而美国原油日产量接近700  万桶,比去年同期高110  万桶。同期美国汽油和馏分油库存分别增长了257  万桶和457  万桶。备受市场关注的库欣地区原油库存4975  万桶,比前周增加57.3  万桶。
        美国能源信息署数据显示,截止12  月28  日的四周,美国汽油需求比去年同期低2.8%;馏份油需求比去年同期低6.9%。单周需求中,美国汽油日需求量比前一周低1.0  万桶;馏分油日均需求比前一周日均低50.3  万桶。
        三、现货市场走势
        1、国际油价走势
        原油市场受到美国两党达成财政协议的消息刺激,国际油价一度上涨。而在12月份以来原油价格的上涨除了冬季季节性需求的带动,特别是目前美国汽油和住宅取暖油库存较为紧张,加之地缘政治风险不断,如叙利亚内战继续,伊拉克国内局势紧张,伊朗与西方在核问题上的冲突等,也是支撑油价上涨。
        不过原油市场也存在一定的利空因素。供给方面,美国原油产量增加,北海原油产量在检修后恢复。从需求方面看,全球经济显得疲弱,石油消费偏弱,所以季节性需求对于原油价格推动作用相对有限。总体观察,我们认为油价短期或将回调整理。

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