一、 事件概述
宋城股份 (300144)1 月4 日公告, 根据经营策略和市场情况,自2013 年1 月1 日起,对宋城景区和烂苹果乐园门票进行调整:
1、宋城景区实行景区入园和《宋城千古情》一票制票价体系,景区入园观演普通票价统一调整为:280 元/人,提价幅度为20 元/人;
2、烂苹果乐园门票调整为:150 元/人 ,提价幅度为30 元/人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、 分析与判断:
公司提价时点早于预期,烂苹果乐园提价幅度高于预期
公司提价符合我们的判断,但提价的时点早于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)之前预期二季度旺季时才提价,从1月1日开始提价是大幅早于预期的。
提价的内容较之前有所差别。之前预期宋城景区提价20元和杭州乐园提价15元左右,本次乐园由于3月份开业提价尚未有定论;之前烂苹果乐园没有提价预期,本次提价30元,由120元提高到150元,提价的幅度达到25%,提价和提价幅度都是是超出市场预期的。
提价可望带来公司明年2成以上业绩增长
宋城景区提价20元,且提价部分均由公司所得。按照明年宋城景区350万游客计算,可以直接带来7000万左右的新增收入。
烂苹果乐园提价幅度达到30元,预计团队游客实际提价15元左右,散客提价20元左右。按照团队客50%计算,总体实际提价17.5元左右烂苹果乐园2013年有望接待80万左右的游客,因此提价可望带来1300万左右的新增收入。
仅考虑提价因素可望带来8000万左右的新增收入和5500万左右的新增利润,将增厚明年业绩20%以上。
三、 盈利预测与投资建议
经营类别看,公司属于人造景区,具有定价和建设项目的自主权;从经营业态看,公司具有扩张的天然基础;从市场基础看,携程最近的评比来看,三亚、丽江、杭州分属国内最近旅游最佳目的地1、2、6 位,发展条件优越。维持公司“强烈推荐”评级。
四、 风险提示:
疾病、自然灾害、经济大幅下滑等系统性风险;异地项目费用失控或经营大幅低于预期等。