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武钢股份研究报告:大通证券-武钢股份-600005-业绩增长可期-080618

股票名称: 武钢股份 股票代码: 600005分享时间:2008-06-18 11:05:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 386 KB 分享者: wj****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●公司拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程,拥有大型材、线材、棒材、中厚板、热轧薄板、冷轧薄板、冷轧硅钢七个大类,500多个品种钢材的生产能力,产品格局以板材为主,型线材为辅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司的粗钢、钢材生产能力已经超过1000万吨,08年到09年是武钢股份产能增长较快,公司新二炼钢、三热轧、三冷轧、薄板坯连铸连轧、三硅钢等项目会在此阶段达产或投产,预计到2009年公司的钢铁产量将达到1800万吨以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新项目的陆续投产、达产以及产品结构的进一步优化,是武钢未来业绩增长的主要动因。公司最近两年的增长率均保持在30%以上,成长性良好。
●冷轧取向硅钢是公司核心的利润来源。公司基本形成垄断目前国内取向硅钢市场,该产品生产的技术壁垒很高,公司在该品种的优势地位短期内不可能动摇。取向硅钢的毛利率高达55%,目前公司40%多的利润来自于该品种。08年预计公司取向硅钢产量会达到31万吨,约占全国总产量的50%以上。09年后公司有一条取向硅钢生产线投产,取向硅钢产能会进一步增强,也将进一步提升公司业绩。
●武钢已公布7月产品价格政策,主要产品热轧和冷轧板卷上调400元/吨,其它产品上调幅度在300-1000  元/吨之间不等。预计本次产品销价的上调覆盖公司各类成本综合上涨不成问题,武钢3  季度的吨钢利润仍然会维持高位。
武钢股份将以15  亿元投资平煤集团,成为其第二股东,占增资后平煤的11.55%股权。同时,平煤向武钢下属的焦化公司投资15  亿元,占增资后50%股权。预计投资在7月

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