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商业贸易行业研究报告:信达证券-商业贸易行业:海印股份-130107

行业名称: 商业贸易行业 股票代码: 分享时间:2013-01-08 09:33:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵雅君
研报出处: 信达证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 532 KB 分享者: vin****fx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

商业贸易行业:海印股份
        2013  年1  月7  日(第2  周)
        本期【卓越推】的股票是:海印股份(000861),维持上周的推荐;
        上期【卓越推】涨幅为5.93%,相对沪深300  的超额收益为4.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        海印股份“买入”评级,目标价23  元  收盘价(2013-1-4):14.12  元
        核心推荐理由:
        1、商业机会的价值发现者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司旗下拥有16  家成熟的商业物业,实现了“做一个,旺一个”的商业传奇,我们认为这倚赖于公司具有超前的眼光、精准的定位和强大的招商能力。
        2、  未来优质项目储备丰厚。我们认为公司最大的看点在于拥有丰厚的优质储备项目。公司目前经营的商业地产约32万平方米,而已披露的储备项目粗略估算超过300  万平方米,从面积上看,公司未来五年将翻十倍。
        3、国内造纸用高岭土最大的供应商。今年高岭土业务新产能突破,北海高岭扭亏为盈,高附加值的新产品也工业化在即。
        股价催化因素及时间:在宏观经济增速放缓的大环境下,海印股份由于自身的差异化经营,2012  年前三季度仍保持了20%以上的增长,我们预计全年将延续这种快速增长态势。四季度的增量主要来自于:1)由于四季度是干燥天气,有利于北海高岭干粉的正常生产;2)四季度番禺奥特莱斯餐饮娱乐配套全面开业,且冬季客单价将有所提高,都将进一步提升奥特莱斯的经营状况。
        风险提示:  1、商业物业储备项目受外部因素影响落后于预期;2、高岭土产能不能如期释放,高岭土新产品研发受阻。
        

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