投资要点
        本周煤炭重要事件回顾：（1）商务部、海关总署取消焦炭出口配额管理；（2）发改委发布《关于贯彻落实国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见做好产运需衔接工作的通知》；（3）2013  煤炭交易大会8  天敲定合同近8  亿吨；（4）2012  年大秦线完成煤炭运量4.25  亿吨，同比减少3.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际煤价：动力煤价格反弹，焦煤价格平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）美元指数持续上涨、油价冲高回落。布伦特原油期货价格收于111.31  美元/桶，环比上涨0.62%；（2）国际港口动力煤价格涨少跌多，其中纽卡斯尔动力煤价格下跌1.44  美元至92.25  美元/吨，环比下跌1.54%；（3）国际焦煤价格基本平稳，澳大利亚硬焦煤FOB  最新报价160  美元/吨。
        国内煤价：动力煤价格下跌、焦煤价格平稳、无烟煤价格平稳。（1）本周秦皇岛动力煤整体价格下跌5元/吨。环渤海动力煤价格下跌1  元/吨，收于634  元/吨，跌幅收窄；（2）本周炼焦煤价格稳中有涨，冀中能源上调焦煤价格30~70  元/吨，焦炭主产区价格上涨25  元/吨；（3）无烟煤、喷吹煤价格平稳。
        库存：港口库存减少、煤矿库存减少，电厂库存减少。本周秦皇岛港口库存606.52  万吨，环比减少20.98万吨。山西煤矿库存环比减少161.89  万吨至1594.38  万吨。重点电厂煤炭库存可用天数20  天。
        投资策略：本周煤炭板块上涨0.47%，表现弱于沪深300  指数。宏观数据显示，12  月中采制造业PMI为50.6，连续三个月位于荣枯线上方，显示经济回稳态势确立但力度偏弱。下游数据显示，12  月钢铁行业PMI  指数为55.5，重回扩张区间；近日钢厂陆续上调出厂价格20~150  元/吨。宏观经济的回暖将继续拉动煤炭需求回升。分子行业来看，冬季取暖需求回升致使电厂日耗煤增加，电煤库存回落，预计近期有望接近去年同期水平。我们在12  月初强烈推荐冶金煤股票的逻辑仍然有效，当时正处于市场底部，由于钢铁产业链的库存低点与需求回升叠加，对补库的需求有强烈的信心，12  月份股票表现正是反应该预期。短期由于涨幅较大，以及春节效应导致开工不足，股票有可能会出现调整。但从基本面发生的变化看，超预期的概率正在加大，我们认为本轮焦煤股票上涨行情还没有走完，建议在调整过程中继续关注冶金煤行业的结构性投资机会。综合公司业绩弹性和基本面推荐：永泰能源、冀中能源、盘江股份、潞安环能、西山煤电、昊华能源、开滦股份、煤气化。