安居宝（300155）：“增持”评级，目标价11.2元（2013-1-4收盘价12.70元）  
        核心推荐理由：
        1、公司近年来一直在投入营销与服务体系建设，今年还积极推出新的销售模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为公司营销服务网络建设效果将逐渐显现，预计2012-2014年公司产品渗透率达到15%、17%、19%，为收入增长提供重要动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、公司停车场系统和缆线产品已经投入市场。在停车场系统方面技术领先，而下游客户对安防线缆产品有直接的需求，利用公司在社区安防领域具有的客户资源和销售网络，有望快速打开这两项产品的市场。
        3、公司的视频监控产品正在研发当中，前端产品预计年内能够投入市场，后端产品明年有望5月份面世。未来监控产品一方面可以投入到社区安防应用中，与公司现有的楼宇对讲、智能家居、停车场管理系统相配合为客户提供全方位的安防产品；另一方面可以投入到平安城市建设中，业务拓展潜力较大。我们预计公司2012年、2013年EPS为0.44元和0.56元，给予公司2013年20倍市盈率，得到目标价为11.2元。
        关键假设：  公司楼宇对讲产品渗透率继续提高；高端产品份额的提升维护产品毛利率基本稳定。  
        有别于大众观点：第一，我们认为今年公司业绩高速增长的关键因素是产品渗透率的提高，这也将成为未来两年公司业绩增长的重要动力。第二，短期来看，视频监控业务在平安城市领域创造收入略高于社区应用，长期能否取得更大的突破有待跟踪观察。  
        股价催化因素及时间：2013年视频监控业务在平安城市建设领域中取得大的突破。  
        风险提示：1、楼宇对讲产品渗透率提高不及预期；2、国家推出新的房地产调控政策；3、新业务推广销售不及预期；4、限售股解禁。