报告摘要：
        钢铁板块2013Q1估值具有提升的可能
        据统计，在钢铁行业Q1  步入传统旺季之时，新年1  月较前一年12  月绝对市盈率提升概率为60%，相对市盈率提升概率为80%；根据过去5  年统计，过去有3年新年1  月绝对市盈率相比前一年12  月平均涨幅达到120%左右，有4  年1  月相对市盈率大于前一年12  月相对市盈率，平均涨幅为107%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】且新年Q1  期间板块估值相对前一年Q4  估值提升也是大概率事件，并且往往是全年的估值高点；过去5  年中有3  年绝对市盈率平均涨幅116%，4
        年相对市盈率平均涨幅为113%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        钢铁板块PB在底部区域以及盈利的触底修复，板块防御性体现
        钢铁是重资产行业，目前行业处于微利情况下，据统计分析PB  和行业盈利是板块底部确认的重要指标。目前钢铁板块绝对PB  估值和相对PB  估值均是在底部，预示钢铁板块的下跌空间比较有限，而上升空间十分值得憧憬。且钢铁行业盈利在2012  年Q3  已经基本触底，2012  年9  月80  家统计的重点钢铁企业中有42家亏损，而截至2012  年11  月已经只有20  家亏损，企业盈利普遍开始改善且改善之势正在延续。因此我们预计2013Q1  钢铁行业盈利的持续改善将助钢铁板块上涨。
        2013Q1预计钢铁量价齐升，1-2月板块反弹行情延续
        根据宏观和行业数据预测，我们预计2013Q1  日均粗钢产量达到206  万吨时，方能满足净出口、终端需求和补库的需求量，按照当前钢厂190-195  万吨日均粗钢产量，供给略显不足。且虽然目前终端采购下降，钢材价格指数却在向上，表明市场预期正面积极，因此2013  年Q1  前半程可能存在缩量空涨的可能性；而在春节前后的补库行情和开春的基建小旺季来临之际，可能形成量价齐升的局面。且根据量化分析，钢铁板块一般会领先钢价2  周提前有所反映；且历史统计规律1-2  月70%概率钢铁板块既有绝对收益又有相对收益，因此2013  年1-2月大概率板块行情延续。
        钢价上浮将拉动铁矿石上涨，且弹性更好投资建议
        根据新型城镇化分析和相关行业景气度分析，我们认为中原城市群、江淮城市群和成渝城市群内的相应建材钢企有望优先受益。且鉴于铁矿石价格弹性优于钢材，建议首先关注估值相对便宜的铁矿石股票  -  华联矿业。强烈推荐方大特钢和新兴铸管；谨慎推荐酒钢宏兴、凌钢股份和八一钢铁。
        风险提示  1）经济继续疲软，需求萎靡；2）城镇化执行不力。