¨  一  周  行  情
        国内消费疲软制约，铜价上方空间有限
        上周的LME  期铜经历了一个先扬后抑的过程，全周收盘于8102  美元/吨，较之前一周上涨208  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海方面，依然维持进口亏损的态势，沪铜主力1304  合约周收盘于58360  元/吨，较之前一周上涨680元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周的全球宏观环境主要围绕美国市场展开。美国参众两院终于投票通过“财政悬崖”方案，这一备受金融市场关注的焦点问题终于尘埃落定。但在“财政悬崖”问题之后，美国将于2  月末触及债务上限，那时财政部的临时性措施将用尽，美国将触及16.4  万亿美元的债务上限，届时美国政府将无法支付账单，除非国会投票上调法定融资上限。
        在财政悬崖余波未平之际，美联储会议纪要继续昭示着对美元造成决定性影响的QE  操作大限。美联储1  月3  日公布了2012  年12  月11-12日政策会议纪要，该纪要一改此前的宽松论调，显示出美联储内部对于宽松政策的担忧。会议纪要表明美联储第3  轮量化宽松政策(QE3)，也就是之前频传的无限QE，将很可能在2013  年年底之前过早结束。上周后半周宏观上的不稳定令金属市场回吐前期涨幅。
        国内铜现货市场上，据不完全调查，国内电线电缆行业，70%的电线电缆企业认为2013  年1  月订单将持续下滑，预期平均开工率将在72.79%的水平，较12  月继续下滑。1、2  月本是电线电缆行业淡季时节，加之元旦和春节假期因素，订单量将有所下滑。具体来看，临近年末，多数工程的进度放缓，无论是电力电缆还是电子线、工程用线的需求都在减弱。对于近期的铜价，80%的电线电缆企业认为将维持震荡整理走势。近期公布出来的美国房地产市场和个人消费支出的数据均是利好，且国内中央经济会议强调推进新型城镇化给予铜价一定提振作用。
        上周的国内铜现货市场依然维持着贴水报价，幅度在150  元/吨左右。整体而言，国内铜现货市场交易人气尚未回归，出货者甚少，货源减，报价挺，现货贴水随盘面的走软而收窄，市场总体观望气氛浓郁，仅少量下游补货。由于国内疲软的消费使得国内铜价跟涨步伐缓慢，上周五的高开低走证明了国内铜消费的这一现实。我们认为当前的铜价整体处于震荡的态势中，但上方的空间有限，建议轻仓逢高做空。