主要观点：
        中小企业：春江水暖鸭先知
        12  月的PMI  指数传递出了明显的信号：在本轮触底回升过程中，中小企业成为最积极的经济先行指标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多项数据显示，中小企业与大企业之间的分化表现印证了“春江水暖鸭先知”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汇丰PMI  与统计局PMI的分化以及订单类指数都显示，中小企业表现优于大型企业。
        同是回暖，但动力机制已经不同
        中小企业与大型企业之间的分化可能验证了我们之前的判断，即本轮经济触底回升更多的是依靠市场自身的力量而非政府基建设施的刺激。根据历次经济刺激的经验，依靠政府逆周期调控完成触底回升的过程中，国有企业部门往往是最早和最大的受益者。但是目前中小企业的优异表现似乎与历史经验相悖，所以，本轮经济复苏的机制可能与过往并不一样。