全球经济表现出两大突出特征，一是整体低迷，除发达国家外，  新兴市场经济也逐季下滑；二是各个经济体出现明显分化，美国经济领跑发达国家，表现超预期，欧洲受制于债务危机，陷入衰退，日本经济短暂复苏后失速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  预计在2013  年，欧洲将经历由企稳到复苏的变化，但这一过程仍相当疲软，欧元区全年很可能维持零增长，这将给中国出口继续制造压力；跨过财政悬崖的考验后，美国经济将继续以相对强劲的姿态延续复苏势头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  主要央行在2013  年仍会维持超宽松的货币政策，但欧美基本面的差异会激发市场利率和预期的分化，特别是美联储存在提前结束QE  的可能，这将提振美元资产的吸引力，美债收益率波动中枢料整体上移，美元前景看好，对非美货币和风险资产构成压制，并可能促使全球资金回流美元资产；1.20  将成为欧元的关键分水岭，而日元可能成为全年波动最剧烈的货币。  2013  年人民币汇率并不会有清晰的趋势性方向，双向波动的特征会更加明显，中国经济表现出一定企稳迹象，这使得人民币的宏观面趋于改善，贬值压力有所消退，同时外需不振也使得人民币不存在明显的升值空间；人民币已经或十分接近均衡汇率，复制过去数年间单边升值的基础已经不存在，预计2013  年仍有创新高的机会，但整体将是双向波动，且波幅将与2012  年相仿，全年波幅可能在6.15-6.36，也即+1.5%到-2%。  供给需求因素正成为黄金最大的潜在风险，全球黄金供给持续大于需求，正侵蚀黄金的上行空间，货币政策今年也难以提供额外动力，唯一带来正面作用的是技术走势；金价的牛市尚未结束，但正经受来自多方面的压力，负面因素在逐渐累积，重现单边牛市的几率不大，今年更有可能在宽幅振荡中寻求上行空间，但若1525  美元失守，可视为牛市结束。